房地产行业周报(2024年第29周)：新房销售同比降幅企稳 五年期LPR下调10个基点

近期核心观点：

    7 月以来，地产销售同比降幅有所企稳，但主要受基数效用影响，并未出现以“房价止跌”为标志的“真复苏”，甚至以“跌幅收窄”为代表的“准复苏”也有减弱趋势。目前仍无法判断房价何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值。但地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期，地产股处于箱体震荡的底部，仍具备博弈机会。个股端推荐华润置地、滨江集团、中国海外发展。

    市场表现回顾：

    2024.7.15-2024.7.21 期间，房地产板块18 只个股上涨，89 只个股下跌，2只个股持平，占比分别为17%、82%、2%。房地产指数（中信）下跌0.86%，沪深300 指数上涨1.92%，房地产板块跑输沪深300 指数2.78 个百分点，位居所有行业第17 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌6.4%，沪深300指数上涨0.29%，房地产板块跑输沪深300 指数6.69 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌12.51%，沪深300 指数上涨9.6%，房地产板块跑输沪深300 指数22.11 个百分点。

    行业数据跟踪：

    新房方面，成交量继续回落但同比企稳。2024 年7 月21 日，30 城新建商品房7 天移动平均成交面积同比-25%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7 天移动平均成交面积同比分别为-15%、-23%、-43%。截至2024年7 月21 日，30 城新建商品房当年累计成交4995 万㎡，同比-34%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-30%、-36%、-35%。

    二手房方面，成交同比持续改善。2024 年7 月21 日，18 城二手住宅7 天移动平均成交套数同比为+34%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7 天移动平均成交套数同比分别为+57%、+29%、+22%。截至2024 年7 月21 日，18 城二手住宅当年累计成交40.4 万套，同比-6%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-1%、-8%、-10%。

    行业政策要闻：

    近期，房地产行业政策要闻主要包括：①中共中央发布《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，提及加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。支持城乡居民多样化改善性住房需求。充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。完善房地产税收制度。②一年期、五年期LPR 均下调10 个基点。③北京市启动商品住房“以旧换新”活动。

    风险提示：

    ①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。

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