转债周度观察：转债主体业绩预告盘点

　　A 股2024H1 业绩预告已基本集中于7 月中上旬披露完毕。截至2024 年7月19 日，共有158 家存量转债发行主体披露了业绩预告，共涉及25 个申万行业，在此我们对转债正股的业绩预告情况进行总结，探究转债正股基本面的变化。

    　　本轮业绩预告较过去节奏加快、预喜率上升

    　　纵向来看，今年转债主体业绩预告呈现披露节奏加快、预喜率提升趋势。

    　　披露率方面与去年相近；今年预喜主体占比55.7%，上升幅度明显。从时间分布看，今年业绩披露集中在7 月上半月，且在7 月之前公布的数量扩充至5 家，全为“预增”或“略增”，反映上半年转债主体经营向好、且更迫切展示自身业绩吸引投资者注意。

    　　业绩预告结构：电子、汽车行业表现良好

    　　行业分布看，本轮业绩预告披露主体较多的行业包括电子、汽车、电力设备等，其中汽车行业以75%预喜率居于前列。业绩扭亏主体中，以基础化工行业为主，受主营产品价格上升等影响。而电力设备受到光伏产品价格持续下跌影响出现最多首亏主体。各行业利润情况看，18 个行业的平均利润增速为正，公用事业、电子、汽车行业净利润规模最高。

    　　个券净利润规模及增速盘点

    　　净利润方面，披露预计业绩最高的主体为九丰能源、森麒麟、韦尔股份、温氏股份、华友钴业、立讯精密和长城汽车，主要集中于电子、电力设备行业，原因多与需求上升、成本下降有关。从净利润增速角度看，增速最高的主体为五洲特纸、永东股份、凯中精密、国城矿业和西子洁能，原因主要包括公司新产能释放、去年基数较低、处置投资收益等。

    　　转债市场跟踪

    　　权益市场看，观察期内整体呈上涨趋势，市场日均成交额6718 亿元。大小盘表现分化，沪深300 表现较中小盘更优。行业板块来看，农林牧渔、食品饮料及国防军工板块涨幅居前；轻工制造、纺织服装、有色金属跌幅居前。转债市场看，观察期内中证转债指数下跌1.42%，转债日均交易额为667.32 亿元。上市交易的528 支转债中，上涨114 支，下跌414 支。

    　　转债核心指标盘点

    　　双周观察期内等权转债平均价格由117.35 元微降至115.43 元，降幅为1.92 元，中位数价格由111.4 元微降至109.96 元，降幅为1.44 元。等权转债平均转股价值下降至75.75 元，转股价值中位数降至71.65 元，降幅分别为1.95、0.49 元。衡量转债估值的指数方面，市场百元平价溢价率由7 月12 日的18.81%跌至7 月19 日的13.8%。

    　　风险提示：宏观环境出现超预期变化，业绩预告不及预期风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。