策略快评报告：深化资本市场改革 促进长远健康发展

　　革。财税改革重点方向为建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系。金融体制改革方面，《决定》要求积极做好金融“五篇大文章”，提出制定金融法，完善金融监管体系，推动金融高水平开放等核心内容。

    　　完善基础制度建设，促进资本市场健康发展：《决定》中明确促进资本市场健康发展，以“防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展”为核心，强调“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”、“完善促进资本市场规范发展基础制度”。促进资本市场健康发展措施包括：支持长期资金入市。提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。建立增强资本市场内在稳定性长效机制。完善大股东、实际控制人行为规范约束机制。完善上市公司分红激励约束机制。健全投资者保护机制。推动区域性股权市场规则对接、标准统一。通过完善基础制度建设，推动资本市场长期健康发展。

    　　深化资本市场改革，更好发挥资本市场功能：《决定》还要求壮大耐心资本支持新质生产力发展、构建科技金融体制支持科技创新，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持等，更好地发挥资本市场功能推动经济高质量发展。同时，要求健全投资和融资相协调的资本市场功能，提高直接融资比重。通过提高资金配置效率，促进产业结构升级和经济发展方式的转变。市场信心有望得到提振。

    　　投资建议：从三中全会的《决定》看，政策更加注重完善资本市场制度体系建设和长期健康发展。通过更好地发挥资本市场功能，支持新质生产力发展、支持科技创新等。预计后续资本市场深化改革将落地更多成果。建议关注：（1）继续把握战略性新兴行业的配置机遇；（2）行业技术壁垒较高、自身科技研发实力较强的科技型企业；（3）业绩改善预期较强，历史分红水平较高的大型蓝筹公司。

    　　风险因素：政策效果未如预期；国内经济表现不及预期；投资者情绪波动。

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