汽车行业研究：7月初车市批发走势较弱 多地“车路云一体化”建设部署推进

　　行情回顾

    　　汽车板块涨跌幅-2.29%， 子板块中商用车表现较好。过去一周（2024.7.15-2024.7.19），沪深300 涨跌幅为+1.92%，申万汽车涨跌幅为-2.29%，在31 个申万一级行业中排名第25。子版块中，商用车-0.30%、乘用车-0.50%、摩托车及其他-2.37%、汽车零部件-3.51%、汽车服务-6.45%。

    　　行业涨幅前五位公司为华阳变速、同心传动、动力新科、安凯客车、金龙汽车，涨幅分别为+54.76%/+20.20%/+16.24%/+15.38%/+14.71%；行业跌幅前五位公司为凯龙高科、广汇汽车、东箭科技、大地电气、文灿股份，跌幅分别为-19.79%/-18.75%/-17.37%/-16.13%/-14.89%。

    　　本周关注

    　　行业端，7 月初车市批发走势弱。根据乘联分会数据，7 月1-14 日，全国乘用车厂商批发44.9 万辆，同比-23%，环比-15%，主要系部分企业传统燃油车产能充裕，燃油车市场萎缩压力下的去库存特征明显。

    　　需求侧，上半年持续增强的大幅促销，扰乱了车市正常的价格走势，终端价格修复需要一段时间适应，加上二季度超强的促销力度对下半年购车客户的消费产生透支效应，7 月以价换量的效果有可能减弱。

    　　政策端，多地“车路云一体化”部署推进。7 月15 日，无锡市政府召开全市“车路云一体化”建设部署推进会。7 月16 日，据坪山发布官微消息，今年，深圳坪山区将完成车路云一体化项目基础设施的主体建设，深圳市交通局有关负责人表示，在坪山建设成为深圳车路云网图先行示范区后，将逐步向其他区域拓展。7 月16 日，漳州智能网联车路云一体化应用示范项目获福建省发改委备案批准。同日，长春市宣布已启动“车路云一体化”建设，计划未来三年投入127 亿元。我们认为，政策催化下，智能网联产业链有望进入快速发展期。

    　　车企方面，小米上调24 年销量目标。7 月19 日，雷军的第五次年度演讲中称，面对超预期的订单需求，小米汽车将全年销量目标调整为保底10 万辆，冲击12 万辆，并在6 月开始实施双班制生产，官方预计小米SU7 全年10 万辆的交付目标在11 月就可以提前完成。

    　　此外，小米SU7 Ultra Prototype 正式全球首发，该车型将于2024 年10月正式征战纽北。据了解，小米SU7 Ultra Prototype 与小米SU7 双车同源，采用同一纯电平台架构开发。

    　　投资建议

    　　1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车；

    　　2）零部件建议关注：

    　　①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；

    　　②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；

    　　③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。

    　　风险提示

    　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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