资管机构产品配置观察(第50期)：理财规模小幅上升 债基久期平稳

　　主要结论：本周理财子产品规模环比增长2062 亿元；中长期纯债基金久期持平，短期纯债基金久期小幅缩短，周均值分别为2.38、0.94 年，处在近一年1%-5%历史分位；理财产品破净率为2.56%，环比上升0.01 个百分点。

    　　本周理财子产品规模环比增长2062 亿元。截至2024 年7 月21 日，理财子公司产品存续总规模为25.61 万亿元，周规模环比上升0.81%，环比增加2062 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化+1.01%、+0.72%、+0.40%、-0.38%、+8.68%，分别环比变化+979.38亿元、+915.27 亿元、+114.17 亿元、-4.71 亿元、+57.93 亿元。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增长1.61%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至7 月21 日，本周1 个月以内的理财产品存续规模环比增长1.61%。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+1.11%、+0.07%，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化+0.79%、+0.33%、-0.24%。从不同运作模式来看，本周开放式净值型产品存续规模为20.94 万亿元，环比上升1.05%；封闭式净值型产品存续规模为4.66 万亿元，环比下降0.23%。

    　　固定收益类产品规模环比增长0.98%。从理财子公司存续理财产品的结构来看，截至7 月21 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增长0.98%，现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比变化+0.45%、-1.18%、+0.57%。

    　　理财产品破净率上升0.01 个百分点。从净值变化来看，截至7 月21 日，理财子产品累计净值为1.038 元，环比下降0.14%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值1.041 元，环比下降0.14%。截至7 月21 日，理财子产品累计净值破净率为2.56%，较上周上升0.01 个百分点。

    　　中长期纯债基金久期持平，短期债基久期小幅缩短。截至7 月21 日，全市场债券型基金资产净值为10.62 万亿元，环比上升9.26%，其中中长期纯债型基金环比上升5.73%。从上周交易日情况来看，中长期纯债基金久期持平，均值为2.38 年，处在近一年1%-5%历史分位；短期纯债基金久期缩短，均值为0.94 年，处在近一年1%-5%历史分位。

    　　保险资管固定收益产品周回报率下降0.09 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至7 月21 日，累计净值为1.133 元。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至7 月21 日，本周回报率为-0.05%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为-0.01%、+0.64%、+2.09%、+2.36%、+4.95%、+8.34%、+22.89%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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