计算机行业点评研究：重仓持股比例环比继续下降 信创持股市值增加

　　重仓持股比例环比继续下降，处于低配状态

    　　截至2024 年第二季度末，计算机板块基金重仓比例为2.50%，在申万31 个一级行业中排名第15；重仓比例环比下降1.11pct，环比增速排名第30，连续5 个季度下降；重仓比例处于低配状态，低配比例为0.92pct，连续2个季度低配。

    　　软件开发、计算机设备重仓持股比例环比下降较明显按照申万二级行业分类口径，截至2024 年第二季度末，计算机设备子行业基金重仓比例为0.92%，环比下降0.40pct，连续2 个季度下降；IT 服务子行业基金重仓比例为0.33%，环比下降0.12pct，连续4 个季度下降；软件开发子行业基金重仓比例为1.25%，环比下降0.59pct，连续5 个季度下降。

    　　信创等领域个股重仓持股市值增加较多

    　　截至2024 年第二季度末，计算机行业基金重仓持股总市值排名前十为金山办公、海康威视、科大讯飞、纳思达、中科曙光、德赛西威、深信服、金蝶国际、宝信软件、华大九天。计算机行业重仓持股总市值增长前十分别为纳思达、深信服、商汤-W、道通科技、顶点软件、广联达、润和软件、宝信软件、达梦数据、虹软科技，信创、AI、垂直应用软件等领域个股重仓持股市值增加较多。计算机行业重仓持股总市值减少前十分别为金山办公、海康威视、浪潮信息、德赛西威、大华股份、同花顺、科大讯飞、恒生电子、国网信通、新国都，其中AI、金融IT 领域个股占比较高。

    　　投资建议

    　　我们维持计算机行业“强于大市”评级，2024 年下半年持续看好AI、信创、数据要素和产业数字化4 条主线：

    　　（1）大模型多模态能力提升，成本快速下降，AI 终端、应用有望逐步落地，算力需求提升，国产算力生态有望加速发展；

    　　（2）进一步全面深化改革的总目标中提出“推进高水平科技自立自强”，基础软件、工业软件等重点领域有望加速发展；（3）数据要素政策不断发布，产业蓄势待发，数据资产管理、授权运营等相关系统建设需求或将提升；

    　　（4）电力信息化、交通信息化、时空信息产业等有望受益于政策推动的资本开支增长。

    　　风险提示：下游需求不及预期，供应链安全风险，AI 技术发展演进不及预期，相关政策落地不及预期，重仓持股与全部持股存在差异等。

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