地方政府债与城投行业监测周报2024年第26期：广西首笔本金打折非标债务置换落地 四川巴中应急纾困周转金首笔资金成功发放

　　要闻点评

    　　广西首笔本金打折非标债务置换落地，将减少已形成支出成本逾4600 万元。

    　　广西柳州市东城投资开发集团有限公司发布公告，称经与某租赁公司进行多次友好协商，达成若能在6 月30 日前结清存量债务，同意将本金8.5 折结清。6 月25 日，在桂林银行的支持下，其完成了专项支持银团类贷款投放，并结清打折后的存量本金。经估算，该笔债务置换后将减少已形成支出成本近4630 万元，同时银团贷款置换也能够优化城投主体的债务结构、降低融资成本。对于债权人而言，偿付本金虽有所折损，但能够减少长期展期的不确定性。此次广西非标本金打折兑付能够为后续重点区域非标债务置换起到一定借鉴、参考作用，但值得注意的是，本金打折的方式并不具有普适性，且沟通协调难度也较大。后续重点区域可借鉴广西经验，积极争取各类化债资金资源，同时加强与市场各方沟通协调，结合债务特点和实际偿还能力，推动形成兼顾各方利益的化债方案。

    　　四川巴中设立应急纾困周转金，首笔业务落地发放资金3000 万元。今年5月，四川巴中设立总规模30 亿元的应急纾困周转金，首批已募资4000 万元，并已与达州银行巴中支行建立起“引导资金+银行专项信贷资金”的应急纾困周转金用款模式。7 月1 日，四川某建设发展集团有限公司紧急申请使用周转金缓解即期支付压力，周转金已成功向该公司发放专项信贷资金3000万元，确保到期贷款本息及时兑付，首笔业务落地。

    　　本周有19 家城投企业提前兑付债券本息

    　　本周共有1 只城投债券取消发行

    　　地方政府债与城投债发行情况

    　　地方政府债券：本周共发行47 只地方债，发行规模较前值上升105.55%至1684.81 亿元，再融资债占比超七成，净融资增加913.24 亿元至186.84 亿元；截至7 月14 日，新增债共发行18850.20 亿元、完成全年限额（46200 亿元）的40.80%，其中新增一般债3489.49 亿元、完成全年限额（7200 亿元）的48.47%，新增专项债15360.70亿元、完成全年限额（39000亿元）的39.39%。

    　　加权平均发行利率、利差分别较前值下行1.29 BP、0.04 BP 至2.28%、7.67 BP。

    　　城投债：本周共发行145 只城投债，发行规模较前值上升28.80%至1038.30 亿元，城投债净融资额较前值下降5.71 亿元至200.14 亿元。发行券种以一般中期票据、5 年期为主；发行人主体级别以AAA 级为主。从发行成本看，城投债平均发行利率为2.54%、较前值上行14.24BP，发行利差为60.76 BP、较前值走阔5.21 BP。城投境外债发行规模合计102.91 亿元，加权平均发行利率为5.56%，穿透信用主体的行政层级以地市级为主、主体评级以AA 和AA+为主。

    　　地方政府债与城投债交易情况

    　　城投级别调整：根据公开信息，本周无评级调整。

    　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。

    　　地方债：本周，地方债现券交易规模共计2569.48 亿元，较前值减少421.97 亿元；各期限地方债到期收益率涨跌互现，变化幅度均不超4BP。

    　　城投债：本周，城投债交易规模为3273.46 亿元，较前值减少10.28 亿元；城投债各期限到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.88BP。信用利差方面，1年期AA+城投债利差走阔0.88BP，3 年期、5 年期AA+城投债利差分别收窄1.05BP、0.87BP。

    　　城投债异常交易方面：广义口径下，本周共有51 家城投主体的53 只债券发生74 次异常交易，主体数量、异常交易次数有所上升，债券数量有所下降。

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