债券研究周报：机构行为每周跟踪

　　机构资金跟踪

    　　本周流动性略有收敛。截至7 月19 日，R007 和DR007 分别收于1.90%和1.87%，较上周分别增加7BP 和6BP。6 个月国股转贴利率收于1.18%，较上周增加2BP。

    　　机构行为量化指标

    　　久期方面，本周绩优利率债基金久期较上周有所增加；“资产荒”指数有所下行；杠杆方面，全市场杠杆率较上周基本有所下行，收于107.0%；理财市场方面，本周全市场产品破净率较上周有所下行，全部产品和理财子公司产品破净率分别为3.6%及4.1%。

    　　风险提示需要警惕流动性的“退潮”；历史数据不能完全作为未来市场走势参考；模型测算可能存在误差；指数样本券调整可能会导致潜在的测算偏误；经济数据及经济政策超预期；信贷超预期。

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