机械设备行业周报：半导体设备行业景气度向上 国产替代持续推进

　　板块行情回顾

    　　本期（7 月15 日-7 月19 日），沪深300 上涨1.92%，A 股申万机械设备指数下跌1.1%，跑输沪深300 指数3.02 个百分点。申万机械设备二级子行业中轨交设备II 表现较好，上涨3.82%，专用设备表现较差，下跌2.39%。申万机械设备三级子行业中工程机械器件表现较好，上涨3.42%，电机Ⅲ表现较差，下跌4.1%。

    　　核心观点

    　　2024-2025 年半导体行业景气度有望提升。据国际半导体产业协会（SEMI）预测，2024 年全球半导体设备销售额将同比增长3.4%至1,090 亿美元，并预测2025 年行业将迎来更为强劲的增长，销售额有望同比大增17%至1280 亿美元。此外，近期芯片代工大厂台积电发布的2024Q2 财报也佐证当前行业景气度正持续提升，台积电2024Q2单季度实现营收208.2 亿美元，同比增长40.1%，毛利率53.2%，高于此前给出的二季度业绩指引，表现好于预期（Q2 原营收指引为196-204 亿美元，毛利率预计在51%-53%）。

    　　近期，国内多家半导体设备厂商公布2024 年半年度业绩预告，增长势头向好。北方华创2024 上半年预计实现营收114.1-131.4 亿元，同比增长35.4%-55.93%，预计实现归母净利润25.7-29.6 亿元，同比增长42.84%-64.51%；华海清科2024 上半年预计实现营收14.5-15.2 亿元，同比增长17.46%-23.13%，预计实现归母净利润4.25-4.45 亿元，同比增长13.61%-18.95%；晶升股份2024 上半年预计实现归母净利润3300万元至3650 万元，同比大幅增长118.72%至141.92%；长川科技2024上半年预计实现归母净利润2-2.3 亿元，同比大幅增长876.62%至1023.12%。

    　　国产替代持续推进。近年来国内针对产业链安全及自主可控愈加重视，根据天眼查信息，2024 年5 月国家大基金三期正式成立，注册资本达3440 亿元，超过以往一期、二期规模。设备环节方面，据SEMI、头豹研究院数据，光刻、刻蚀、薄膜层积三大类设备在晶圆加工设备中价值量占比高，合计超60%，同时上述领域国产化率仍较低，但也涌现出北方华创、上海微电子、中微公司、拓荆科技等厂商，未来有望随着产业链自主可控提升及产品的不断突破，国产厂商份额有望提升。

    　　投资建议

    　　我们认为考虑到2024-2025 年半导体行业景气度向上，以及国产替代的持续推进，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、微导纳米等。

    　　风险提示

    　　半导体行业景气度提升不及预期、国产替代推进不及预期、市场竞争格局加剧。

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