2024年二季度公募主动权益基金配置解析：行业配置两级分化 共识进一步加强

　　权益仓位降低，赎回压力减少：1）2024Q2主动权益基金股票仓位约为84.32%，环比下降1.21%，处于84.23%历史分位数。基金份额自2023 年一季度开始持续减少，当前基金份额约3.3 万亿份，环比减少600 亿份，降幅有所收窄。2）基金持股市值占A 股总市值占比小幅提升，占流通市值比例约为9.17%，环比增加0.03%。3）个股集中度降低，第1 大重仓行业集中度提升。前10 大个股集中度为18.69%，环比减少0.49%；第1 大行业集中度为15.68%，环比增加2.54%。

    　　增配指数成分股，大盘、成长、港股配置比例占优：1）大盘增持比例较大。对大盘、中盘、小盘的配置比例分别为62.45%、21.60%、13.22%，环比增加1.83%、3.21%、0.84%。2）成长相对占优，红利处于低位。

    　　对价值风格、成长风格、红利资产的配置比例分别为23.35%、46.83%、6.17%，分别处于历史40.35%、29.82%、20.69%分位数，环比增加4.95%、7.13%、0.62%。3）港股配置比例上升。对港股的配置比例为11.55%，环比增加0.43%，处于95%历史分位数。

    　　增持科技、周期，电子、通信、公用事业、有色持仓占比处于历史高位：1）增持科技、周期，减持消费、医药。科技、中游周期、医药、消费配置比例环比增加3.16%、0.53%、-0.60%、-3.62%。2）电子成为第一大重仓行业，电子、通信、家电、军工配置比例提升，电力设备、计算机、食品饮料配置比例降低。电子、通信、公用事业、有色金属配置比例处于2010 年以来100%历史分位数。

    　　资产内部切换，红利资产增多：1）重仓个股上，加仓立讯精密、腾讯控股，减持贵州茅台、恒瑞医药。2）长期重仓股占比下滑，加权股息率进一步提升。长期重仓股占比约34%，处于历史约27%分位数；重仓股加权股息率约为1.72%，其中股息率大于2%的重仓股占比约为33.2%，环比增加6.9%。

    　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

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