策略周报：三中全会聚焦全面深化改革 A股指数震荡走高

　　核心要点：

    　　2024 年07.15-07.21 日，A 股指数震荡走高2024 年07.15-07.21 日，我们关注的6 个A 股指数震荡上行：上证指数微涨0.37%、深证成指微涨0.56%，创业板指上涨2.49%、沪深300 上涨1.92%、科创50 上涨4.33%、万得全A 上涨0.33%。周振幅最大的是科创50 的5.50%。

    　　上证指数最终收于2982.31 点，周线上，在此前7 连阴后，连续2 周小阳反弹，但量能方面没有能够保持持续放大。

    　　上周，A 股指数总体震荡上行，具体原因在于市场关注的退市、上市公司财务造假、转融券业务以及量化交易等等问题，都获得证监会正面回应，且三中全会顺利召开，给予市场做多积极性。而此前连续下跌的房地产行业在周线上连续两周呈现小幅反弹后，上周再次出现小阴，显示房地产整体依然处于短期筑底状态。

    　　一级行业涨多跌少，二级行业贵金属累计涨幅居前2024 年07.15-07.21 日，31 个申万一级行业跌多涨少。农林牧渔周涨幅最大，上涨了3.70%；而轻工制造周跌幅最大，下跌了3.36%。

    　　就124 个申万二级行业（扣除林业）涨跌幅状况来看：周涨幅居前的板块是：养殖业、半导体，周涨幅分别为6.36%和5.29%。2024 年以来累计涨幅居前的是：贵金属、国有大型银行Ⅱ，累计涨幅分别为36.76 %和23.65%。

    　　三中全会：进一步全面深化改革推进中国式现代化2024 年7 月15-18 日，我国顺利召开20 届三中全会。7 月21 日公布了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》。

    　　决定全文共60 条，分为15 个部分，分三大板块，第一部分为第一板块，是总论；第二至第十四部分为第二板块，是分论，主要从经济、政治、文化、社会、生态文明、国家安全、国防和军队等方面部署改革；第十五部分为第三板块，主要讲加强党的领导。会议以进一步全面深化改革、推进中国式现代化为主题，研究了当前我国全面深化改革、推进中国式现代化所面临的问题并提出具体目标。

    　　投资建议

    　　长期视角，市场面和基本面有望成为新周期主导力量；短期视角，下半年投资方向在于：一方面，新周期依然处于启动后的上升阶段，周期行业轮动有望延续；在科技方面，虽然上半年科技板块启动后长期盘整，但整体依然值得关注；而依据净利润+PE 模型推演结论，市场重心将向第二类标的转移，虽然高股息策略依然强势，短期内将继续保持对资金的吸引力，但对第二类标的重视程度需要加强，尤其是中游的设备制造领域。

    　　风险提示

    　　俄乌、巴以地缘危机升级；国内房地产恢复、地方债调控不及预期。

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