可转债市场每周复盘：转债压估值行情持续

　　本周评级、规模风格表现不显著，偏债转债占优风格延续。截至本周最后一个交易日，高评级转债相对低评级转债超额收益0.03%，大额转债相对小额转债超额收益0.06%，偏股转债相对偏债转债超额收益-2.22%。整体来看市场延续前周偏债转债占优风格。

    　　本周转债市场百元溢价率持续走弱。截至本周最后一个交易日，转债市场百元溢价率收于19.9%，较前周下跌2.33%，处于近半年以来0%历史分位，近一年以来0%历史分位。全周转债估值持续走弱，其中全周最低点为周五。

    　　同期全口径转债转股溢价率中位数下降1.95pct 至49.16%，市值加权转股溢价率（剔除银行）上涨0.96pct 至72.13%。

    　　调整百元溢价率持续走弱。根据我们2024 年4 月15 日报告《当前转债估值是否已处于底部——百元溢价率指标的修正与再思考》中的计算方法计算得到的调整百元溢价率水平6.21%，处于近半年以来的0 历史分位，2018年以来4.7%历史分位，仅考虑债底的调整百元溢价率处于近半年以来0 历史分位，2018 年以来0%历史分位。

    　　风险提示：历史统计规律失效风险；资金流动性超预期风险；条款博弈风险；业绩披露不及预期风险；宏观超预期风险事件风险。

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