社服零售行业周报：宋城演艺上半年业绩高增长 周大福Q2同店销售承压

　　宋城演艺24H 1 业绩预计同比+59%-105%，周大福 Q2内地同店销售额同比-26%

    　　1） 宋城演艺发布2024 年上半年业绩预告，预计2024 年上半年营业收入约11 亿元-12.5 亿元，比上年同期增长48.54%–68.80%；归属于上市公司股东的净利润在4.8 亿元至6.2 亿元之间，同比增长58.52%至104.75%。Q2 预计收入同比+9%-+36%，归母净利润预计同比-6%-+52%。根据公司公告，报告期内公司新增广东千古情景区投入营运，存量项目营运天数同比亦有所增加，西安项目市占率持续提升。

    　　2） 周大福发布二季度主要经营数据。根据公司公告，金价高位徘徊抑制黄金首饰需求，中国内地同店销售额同比-26.4%，销量同比-36.5%；中国港澳及其他市场同店销售额同比-30.8%，销量同比-36.1%。

    　　暑运市场保持高热度，关注出行链

    　　根据CADAS 发布的《2024 暑运市场跟踪与趋势预判》，2024 年暑运出行保持高热度，暑运前22 天（7.1-7.22 日），全国机场完成旅客吞吐量9641 万人次，同比增长7%，较2019 年增长13%；客运起降架次同比增长5%，较2019 年增长11%；全国机场航班平均客座率达83%，执行率达86%，“两率”较去年同期均有所提升（客座率+2.4pct,执行率+1.6pct）。从目的地来看，暑运旅客量前五城市为超一线城市北上广深及新一线城市成都，同比均实现2 位数增长。此外，青岛、大连等新一线海滨城市成为暑期消夏避暑热门地。

    　　投资建议

    　　建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行，居民消费恢复不及预期，行业竞争加剧。

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