银行20240726日报：多家股份行跟进下调存款利率

　　投资要点：

    　　板块表现：

    　　7 月26 日，沪深300 收涨、银行板块收跌。截至收盘，沪深300指数上涨0.29%，银行指数下跌1.48%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌2.02%、1.35%、1.17%、1.02%。

    　　个股表现：

    　　截至收盘，收涨的银行分别为兰州银行+0.45%、西安银行+0.31%。

    　　跌幅前3 的银行分别是建设银行-2.37%、浦发银行-2.23%、邮储银行-2.20%。

    　　行业新闻：

    　　（1）多家股份行下调存款利率。伴随国有大行下调存款利率，招商银行、平安银行、广发银行等多家股份行也跟进下调存款利率。

    　　（2）国资委：未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3 万亿元。7 月26 日，国务院国资委在国新办新闻发布会上表示，下一步，将坚持能给尽给、应给尽给原则，加大出资人政策支持力度，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3 万亿元。

    　　个股公告:

    　　江苏银行发布首次公开发行限售股上市流通公告。本次上市流通的限售股合计81,601,933 股，将于2024 年8 月2 日起上市流通。

    　　重点数据跟踪

    　　PB 估值：从近5 年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行，较低的分别是贵阳银行、民生银行、青农商行。

    　　股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。

    　　行业观点

    　　今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

    　　投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。

    　　风险提示

    　　政策效果不及预期，市场风格切换。

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