通信行业动态报告：24Q2公募持仓环比提升 持续重点推荐算力、海风板块

　　核心观点

    　　2024Q2 公募基金通信行业持仓占比4.07%，环比提升1.07pct s ，持仓市值前十大个股为中际旭创、新易盛、中国移动、天孚通信、中天科技、中兴通讯、中国电信、亿联网络、亨通光电、中国联通，合计持仓市值占比96.4%。

    　　继续重点推荐算力板块。海外算力需求指引持续乐观，谷歌24Q2资本支出132 亿美元，同比增长91 %，公司表示投资不足的风险远远大于过度投资的风险，持续重点推荐光模块。随着AI 需求对业务拉动作用的强化，铜连接、液冷等环节厂商业绩也逐步体现较好增长。国产算力发展同样迫在眉睫，自立自强大势所趋，国内产业链相关公司将充分受益。

    　　持续看好海风发展，对于江苏、广东等海风强省后续竞配应当持续关注，也应当重视广西、上海、福建、海南等地后续海风发展。

    　　行情回顾

    　　本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌3.25%， 跑赢沪深300 指数0.41pcts，在申万31 个一级行业中排名第22。二级子行业（申万）中，通信服务下跌3.45%，通信设备下跌3.16%。

    　　推荐组合

    　　本期推荐：新易盛、中际旭创、天孚通信、华丰科技、英维克、中天科技、亨通光电、铖昌科技、上海瀚讯。

    　　上期回顾：投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、华丰科技、英维克、润泽科技、光迅科技”，相同权重测算平均下跌4.22%，跑输通信(申万)指数0.97pcts，跑输沪深300 指数0.55pcts。

    　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技） ； 千兆/VR（ 创维数字、腾景科技） ； 云通信（ 亿联网络）；液冷（英维克等）。

    　　风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期； 市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。

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