计算机行业周报：大规模设备更新再加力 关注相关景气赛道

　　本周板块走势回顾。本周（7 月22 日-7 月26 日）计算机（中信）指数下跌1.73%，创业板指数下跌3.82%，上证指数下跌3.07%。板块周涨幅前三为启明信息（41.67%）、飞利信（24.29%）、佳缘科技（17.35%），板块跌幅前三为*ST 威创（-22.58%）、江波龙（-13.47%）、雄帝科技（-12.87%）。

    　　市场震荡下行进入磨底阶段，关注两个方向。受大盘调整影响，今年7 月板块迎来集体调整，进入磨底阶段。本周，板块跑赢上证指数1.34pct，跑赢创业板指数2.09pct。从近五日行情指数来看， 计算机（中信）在全行业中涨幅排名第 13，前三分别为国防军工、综合、综合金融；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌 25.79%，仅次于综合（- 37.43%）。近日，美股AI 龙头进入中报业绩披露期，国家发展改革委举行专题新闻发布会，发布加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策举措，计算机行业有望迎来有效基本面改善。建议关注 AI 线，尤其是国产算力，以及大规模设备更新和消费品以旧换新行业。

    　　政策发力，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。根据国家发改委公众号，7 月25 日下午，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》有关情况。有关领导就加力支持企业设备更新、中央财政资金支持设备更新贷款贴息和落实废弃电器电子产品回收处理政策，消费品以旧换新政策衔接、支持范围、对消费市场的影响，加强产品标准制定和质量价格监管，以及如何推动政策落实等方面问题回答记者提问。

    　　中央和地方联动，3000 亿元超长期特别国债加力“两新”。发布会指出，政策加力支持的内容可以概括为“三个大幅度”，即大幅度扩大支持范围、大幅度优化组织方式、大幅度提升补贴标准。在汽车、家电等领域的设备更新资金，按照总体9:1 的原则由中央与地方共担，加强了中央和地方的联动。此外，3000亿元超长期特别国债将分为设备更新和消费品以旧换新两个方向，支持地方消费品以旧换新的1500 亿元资金近日就会下达，并计划在8 月底前，全部下达3000 亿元左右“两新”资金。

    　　投资建议与相关标的：AI 算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注：1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光；4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5） 轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：

    　　国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等；9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。

    　　风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。

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