家电行业研究：家电以旧换新具体措施发布 中央财政支持下补贴比例提升至15-20%

　　市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块小幅下降0.59%，2024 年初至今家电板块涨幅为4.27%，在申万一级行业中涨幅排名第三。2）个股方面，TCL 电子、虹美菱B、海信家电2024 年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL 电子年涨幅为103.14%。3）资金方面，北向资金净流出114.17 亿元，较上周净流出减少79.07 亿元；南向资金净流入71.42 亿元，较上周净流入减少103.95 亿元。

    　　楼市数据跟踪：2024 年6 月，国内30 大中城市商品房成交面积和成交套数分别为1047.19 万平方米（-24.72%）和10.69 万套（-23.59%），同比有所回落；2024 年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。

    　　原材料价格跟踪：塑料、LME 铜、LME 铝、面板价格均同比上涨，钢铁价格同比下降。本周钢铁/ 塑料/ 铜/ 铝价格分别同比-7.54/+6.28/+5.68/+2.70% ， 周度环比分别+0.10/-0.12/-2.12/-3.59%，2024 年累计同比分别-12.39/+6.21/+6.40/-4.56%。

    　　热点新闻回顾：1）公司公告：美的H 股发行上市获证监会备案，德昌股份、苏泊尔等公司发布半年度业绩快报。2）热点新闻：家电以旧换新具体措施发布，中央财政支持下补贴比例提升至15-20%；2024 年亚马逊PrimeDay 大促期间，追觅欧洲和北美市场GMV 均实现亮眼增长；彩电行业2024H1 量减额增，MiniLED 产品市占率大幅提升；TCL 发布第三代艺术电视A300 系列产品。

    　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。

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