交通运输仓储行业周报：暑运票价较2019年增长 海通发展Q2业绩大增168%

　　板块市场回顾

    　　本周（7/22-7/26）交运指数下跌0.3%，沪深300 指数下跌3.7%，跑赢大盘3.4%，排名6/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+25.7%)，快递板块跌幅最大(-3.4%)。

    　　行业观点

    　　快递：邮政局公布快递品牌满意度及72 小时妥投率结果，顺丰得分较高。国家邮政局组织第三方机构对2024 年第二季度快递服务满意度、全国重点地区时限妥投率进行了调查和测试。在品牌公众满意度方面，得分较高的品牌为顺丰速运、京东快递。从分品牌来看，72 小时妥投率较高的品牌为顺丰速运、中通快递。6 月份快递业务收入完成1158.9亿元，同比增长8.6%；快递业务量完成145.7 亿件，同比增长17.7%；快递单票收入7.95 元，同比下降13%。上半年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为85.3，较1-5 月上升0.1。

    　　物流：嘉友国际控股股东提议中期分红，派发现金红利预计占上半年利润30%以上。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4640 点，同比+4%，环比-1.045%。7 月25 日，嘉友国际发布公告，控股股东提议，为落实公司 2024 年度“提质增效重回报” 行动方案， 2024 年中期公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.3 元（含税），合计拟派发现金红利总额（含税）占 2024 年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为 30%以上。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐兴通股份、嘉友国际。

    　　航空机场：截至上周暑运期间票价同比有所下降，相比2019 年仍保持小幅增长。本周（7/20-7/26）全国日均执飞航班量16336 班，恢复至2019 年106%（-2.0pct）；其中国内线日均14255 班，为2019 年113%（-2.2pct）；国际线日均1738 班，为2019 年78%（+0.1pct）；地区线日均343 班，为2019 年66%（-4.6pct）。根据CADAS 统计，暑运期间国内及国际航线票价同比有所下降，但相比2019 年仍保持小幅增长。整体平均票价（含税和机建燃油）约为1040 元，同比下降11%，较2019 年增长1%。其中，国内航线平均票价约为940 元，同比下降14%，较2019 年增长8%；出入境航线平均票价2357 元，同比下降17%，较2019 年增长1%。本周布伦特原油期货结算价为81.13 美元/桶，环比-1.82%，同比-3.00%；2024 年7 月，国内航空煤油出厂价（含税）为6294 元/吨，环比+1%，同比+7.5%。本周美元兑人民币中间价为7.1270，环比-0.06%，同比-0.1%。2024Q3 人民币兑美元汇率环比+1.9%。

    　　航运港口：受全球航运市场景气度回升影响，海通发展Q2 业绩增长168%。 集运：本周CCFI 环比+1.26%，同比+147.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI 环比-2.67%，同比+270.1%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI 为999 点，环比+2.04%，同比-1.38%。油运：本周BDTI 环比-3.1%，同比+16.1%；BCTI 环比-1.0%，同比+21.3%。干散货运输：本周BDI 环比-4.9%，同比+64.8%。7 月24 日，海通发展发布半年度报告，2024H1 公司实现营业收入16.9 亿元，同比+129%；实现归母净利润2.4 亿元，同比+81%，其中Q2 公司营业收入为8.9 亿元，同比+121%；归母净利润为1.5 亿元，同比+168%，增长主要系2024H1 全球航运市场景气度回升。油运供需向好，看好旺季反弹。推荐中谷物流、中远海能。

    　　公路铁路公交：高速公路累计通车量环比下降0.5%。上周（7 月15 日-7 月21 日）全国高速公路累计货车通行5237.7万辆，环比下降0.5%。2024 年28 周G7 全国公路货运整车流量指数为106.84，同比-4.79%。全国主要公路运营主体7 月26 日收盘股息率10 家高于中国十年期国债收益率（当前为2.19%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。

    　　风险提示

    　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险

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