AI行业跟踪32期：LLAMA 3.1与闭源模型差距缩小 谷歌对AI投资态度积极

　　行业要闻追踪

    　　Meta 推出开源AI 大模型Llama 3.1，多项指标赶超顶尖闭源模型。MetaLlama 3.1 系列模型的发布预示开闭源大模型之间的差距正在缩小。考虑到Meta 1）发布的Llama 3.1-405B 开源大模型在AI 基准测试中超越GPT-4o，展现了开源AI 的潜力和力量；2）正在不断迭代高性能的大模型，Llama 4已开始训练，计划加入多模态数据发展；3）作为开源大模型阵营的忠实拥趸者，为开源社区树立了新里程碑，不断扩张自己的开源生态圈。我们认为，开源有望成为大模型新趋势之一，推动人工智能领域新发展。Meta 有望通过开源AI 提高影响力，将Llama 发展为完整的生态系统。

    　　谷歌业绩超预期，云业务表现亮眼，对AI 领域的投资态度积极。公司对AI技术的积极投入使得公司的广告业务和云业务充分受益。谷歌认为对AI 的投资是值得的，认为当前阶段投资不足的风险远大于过度投资的风险。谷歌对投资回报的积极态度体现了公司在AI 领域的坚定决心和战略远见。结合安费诺和维谛技术等AI 算力相关公司Q2 业绩超预期的表现以及海外AI 产业链释放的积极信号，我们认为AI 算力的投资景气度有望持续。从长期来看，AI 应用的逐步普及有望持续推动算力需求的扩张，大规模算力集群作为AI 基础设施有望进一步扩大算力设备的需求空间。

    　　行情回顾

    　　本周(07.22-07.26)，我们构建的西部AI 股票池中，其中108 家A 股公司整体周平均跌幅2.61%， 59 家美股公司整体周平均跌幅1.85%。A 股公司中，华为昇腾板块和液冷散热板块下跌幅度最小，分别下跌0.03%、1.01%，交换机板块及AI 芯片板块跌幅最大，分别下跌6.74%、4.68%。美股公司中，AI 应用板块和芯片板块跌幅最小，分别下跌0.23%、0.41%，液冷散热板块跌幅最大，下跌9.60%。根据西部通信股票池，A 股市场中本周(07.22-07.26)涨幅居前五的个股分别是申菱环境（+11.56%)、常山北明（+9.53%)、赛为智能（+5.29%)、华策影视（+4.87%)、荣联科技（+3.49%)。美股市场中本周(07.22-07.26)涨幅居前五的个股分别是Chegg （+7.34%)、赛富时（+6.09%)、Sprinklr（+5.22%)、IBM（+4.64%)、天睿（+4.11%)。

    　　投资建议：AIGC 和数字中国共振，算力托底。建议重点关注AI 算力硬件，关注光模块（中际旭创、天孚通信、源杰科技等）；散热领域（英维克）及ICT 设备商等。

    　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险

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