固定收益点评：6月土地市场有哪些变化？

　　1-6 月，土地出让金同比下滑35%。2024 年6 月，全国土地出让面积为13,582.16 万平米，同比下降21.19%，土地出让金为2,241.30 亿元，同比下降46.77%。2024 年1-6 月，土地出让金累计为10,547.58 亿元，同比下降了34.77%。

    　　综合用地和住宅用地下滑突出。2024 年6 月，其他用地增速为正，同比增长82.03%；其余性质的土地出让金增速均为负，住宅用地与综合用地（含住宅）下降幅度较为明显，其中综合用地的土地出让金降幅最大，达到了56.74%。

    　　二、三四线土地出让金占比同比提升。6 月，一线、二线、三四线土地出让金占比分别为14.09%、41.08%和44.84%，其中一线城市占比同比下降7.91pct，二、三四线城市则同比分别提升3.99pct、3.92pct。

    　　土地成交均价同比下降32.46%，溢价率下滑2.58pct。6 月，全国成交土地均价为1,650元/㎡，同比下降32.46%；平均溢价率为2.83%，同比下降2.58pct。2024 年1-6 月，全国成交土地均价为1,518 元/㎡，较去年同期下降了9.77%；平均溢价率为3.50%，同比下降了1.45pct。

    　　分省份看，6 月，北京土地出让金位居榜首，达到273.43 亿元；浙江、山东、福建、湖北、安徽、河北和江苏土地出让金均破百亿。新疆、重庆、辽宁上升幅度超过70%；青海、江苏、广东土地遭遇较大幅度下滑，跌幅超过70%。分地市来看，厦门、武汉、成都的土地出让金位列前三甲。

    　　城投拿地占比同比上升。6 月城投拿地金额为596.72 亿元，同比下降了40.79%；城投拿地占比为26.62%，同比上升2.69pct。分省而言，重庆、湖南、江苏等12 个省份城投拿地占比超过20%，其中重庆城投拿地金额为50.99 亿元，占比达70.49%，同比去年增长了32.61pct，整体表现显著。分地市而言，鹤岗、汉中市城投拿地占比达到100%，玉溪、佛山、连云港等17 个城市城投拿地占比超过70%。

    　　国企拿地占比57%，同比变化不大。2024 年6 月，国企拿地金额达到1277.60 亿元，相较于2023 年6 月的2424.95 亿元，下降了47.31%；国企拿地占比为57.00%，同比下降了0.59pct。分省份看，江西、湖北和福建国企拿地占比居前，新疆国企拿地占比同比下滑明显。

    　　典型省份的新变化：浙江：金华土地出让金居首。6 月全省土地出让金为261.35 亿元，以金华出让为主，土地出让金为56.89 亿元，占比达21.77%。衢州土地出让金同比跌幅最大，为92.92%。城投拿地占比为39.94%，各地市分化明显。湖州城投拿地占比居前，占比为83.66%；全省城投拿地占比为39.94%，湖州、绍兴、台州、金华占比均高于全省平均水平，对比去年同期，省内各地市城投拿地占比表现分化明显，绍兴同比增长超60pct，金华、温州同比下降超30pct。

    　　重庆：土地出让金增长明显，涪陵区为主要增长点。6 月全市土地出让金为72.33 亿元，其中涪陵区占比46.11%。全市土地出让金同比增长81.22%，但巴南区、沙坪坝区土地出让金出现超90%的大幅下跌。国企拿地占比87.30%，同比增加32.84pct。涪陵区、九龙坡区、渝北区等8 区县国企拿地金额占全市的92.62%，相较于去年6 月，九龙坡区、合川区、北碚区等地国企拿地占比呈现不同程度的增长，但沙坪坝区、云阳县等地国企拿地占比同比降低。

    　　风险提示：城投口径判断有误；土地明细数据来源于中指，可能存在数据更新不及时及提取失误等风险。

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