新能车行业：合资车企优惠力度降低

本周行情回顾：本周CS 新能车行业指数上涨0.76%，沪深300 指数上涨1.92%，行业指数跑输沪深300 指数1.16 个百分点。其中涨幅居前的个股包括：法拉电子（+13.81%）、中伟股份（+8.47%）、宁德时代（+5.36%）亿纬锂能（+5.35%）和汇川技术（+4.35%）；跌幅居前的个股包括：多氟多（-5.69%）、富临精工（-5.56%）、特锐德（-5.49%）、瑞泰新材（-5.12%）和盛新锂能（-4.62%）。

    原材料价格小幅下跌：本周锂价小幅下跌，碳酸锂价格达8.6 万元/吨，较上周同期下降3.7%，氢氧化锂价格达8.1 万元/吨，较上周同期下降1.3%。中游主材方面，磷酸铁锂正极本周价格亦有所下降。

    投资建议：随着价格战激化，盈利能力下滑，合资品牌逐渐转向挺价策略。整体来看，车企价格战整体呈趋缓态势。并且随着近期百度萝卜快跑引发关注，有望进一步推动智能化成为消费者购车的重要考虑因素。

    与华为绑定较深的车企有望凭借华为在智能化上的技术优势，持续扩张市场份额。投资建议方面，建议逢低关注规模效应有望释放的整车企业长安汽车、赛力斯和江淮汽车等，以及受益行业智能化，且具备品类扩张逻辑的零部件企业华阳集团、伯特利和电连技术等。

    风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期；智能化演进不及预期等。

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