申万宏源策略7月政治局会议点评：“全面督促政策执行”

　　事件：中共中央政治局7 月30 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

    　　本次会议基调与三中全会一脉相承，但更偏重短期尤其是下半年经济政策的布局，明确提出要求：“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，同时提出“及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措”。

    　　本次关注点1：本次重点强调通过提振消费扩大国内需求。会议提出：“提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。”

    　　本次关注点2：培育壮大新兴产业和未来产业的同时防止内卷。要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。而在三中全会决议中，也提出“建立保持制造业合理比重投入机制”。除了防止内卷外，本次提出“要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。” 我国独角兽企业一般指成立不超过10 年，瞪羚企业认定标准要求企业成立不超过5 年，且近三年复合增长率不低于20%。而且瞪羚企业有的可能会发展成为独角兽企业。

    　　本次关注点3：督促货币和财政政策下半年继续发力。本次会议要求：“要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设”。同时强调：“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”，近期发改委和财政部发布关于设备及耐用消费品具体补贴金额等政策。货币部分强调：“促进社会综合融资成本稳中有降”以及“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

    　　本次关注点4：房地产领域政策坚持消化存量和优化增量相结合。会议要求“积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。”对于地方政府化债部分也提出：“完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。”

    　　本次关注点5：本次会议提出“下大力气坚决纠治形式主义、官僚主义”。本次会议结尾专门针对此部分做出工作要求，提出“强化制度建设与执行，统筹为基层减负和赋能”，“持续精文简会，统筹规范督查检查考核，切实解决过频过繁问题”也对之后各级政府、各部门安排部署工作提出了明确要求。

    　　其他关注部分，民营经济关注：“要弘扬企业家精神，在改革创新和公平竞争中加快建设更多世界一流企业”，资本市场提及：“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”等。

    　　下半年政策领域关注“十五五”规划前期研究谋划工作。

    　　风险提示：政策落实不及预期

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