国防军工行业周报：中国通号与成都市政府签订低空经济协议 关注相关产业链发展

　　核心要点：

    　　上周国防军工行业指数上涨1.4%，跑赢沪深300 指数5.1%上周（07 月22 日-07 月26 日），国防军工行业指数上涨1.4%，跑赢沪深300 指数5.1%。2024 年年初以来，国防军工行业指数下跌8.7%，跑输沪深300 指数8.1 个百分点。截至07 月26 日，国防军工行业PE(TTM)为48.4倍，位于2012 年以来13.6%分位数；PB(LF)约2.6 倍，位于2012 年以来30.4%分位数。

    　　中国通号与成都市政府签订低空经济协议 ，关注相关产业链发展2024 年7 月26 日，中国铁路通信信号集团公司（下文简称为“中国通号”）与成都市政府在天府新城会议中心签署低空经济战略合作协议，根据协议内容，中国通号与成都市将携手在低空空域管控、航空器制造、低空经济基础设施建设、场景应用等全产业链开展深度合作。通过在低空领域的深度合作，双方将共同探索和推动低空经济的全产业链发展，涵盖从空域管理到航空器制造，再到基础设施建设和多样化的应用场景。这一系列的合作举措，将有助于成都构建起一个高效、安全的低空经济生态系统，进一步巩固其作为西部低空经济中心的地位。

    　　此外，成都通过此次战略合作协议的签署，能与更多国内先进企业和研究机构合作，引进更多前沿技术和管理经验，促进本地产业的快速成长。同时，政策的支持和创新环境的营造，将吸引更多企业和资本投入到低空经济领域，推动产业链的完善和升级。随着低空经济的不断发展，未来预计有更多省市有望成为低空经济领域的重要参与者和引领者，从而促进低空经济产业链的不断完善和发展。

    　　投资建议

    　　此次合作将涵盖低空空域管控、航空器制造、低空经济基础设施建设、场景应用等全产业链的深度合作。这不仅能够推动成都低空经济产业综合示范区的加速发展，还将助力成都市加快打造西部低空经济中心，为投资者提供了一个具有吸引力的区域。低空经济的发展还带来了对空管系统、无人机技术、电动垂直起降(eVTOL)等关键技术领域的投资机会。随着低空经济的快速发展，相关产业链上的企业，包括航空器制造商、技术提供商、运营服务企业等，都将成为潜在的投资对象。同时，低空经济的多元化应用场景，如物流配送、应急救援、农业生产、旅游观光等，也为投资者提供了多样化的选择。随着技术进步和市场需求的增长，这些应用场景有望进一步成熟并实现商业化，因此建议关注相关产业链发展。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　低空经济相配套的基建进度不及预期。政策持续性不及预期。

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