资管机构产品配置观察(第51期)：理财规模稳中有升

　　主要结论：近期理财子产品规模稳定在25 万亿元，本周理财子产品规模环比增长550 亿元，固收类产品驱动规模上升；中长期、短期纯债基金久期缩短，周均值分别为2.33、0.92 年，处在近一年1%-5%历史分位；理财产品破净率为2.62%，环比上升0.06 个百分点。

    　　本周理财子产品规模环比增长550 亿元。截至2024 年7 月28 日，理财产品总规模为29.10 万亿元，理财子公司产品存续总规模为25.66 万亿元，周规模环比上升0.21%，环比增加550 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化+0.43%、+0.04%、+0.25%、+0.47%、-0.54%，分别环比变化+423.02 亿元、+53.55 亿元、+71.73 亿元、+5.78亿元、-3.91 亿元。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增长1.43%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至7 月28 日，本周1 个月以内的理财产品存续规模环比增长1.43%。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+1.14%、+0.26%，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化+0.64%、+0.08%、+0.89%。从不同运作模式来看，本周开放式净值型产品存续规模为21.01 万亿元，环比上升0.31%；封闭式净值型产品存续规模为4.65 万亿元，环比下降0.19%。

    　　固定收益类产品规模环比增长0.85%。从理财子公司存续理财产品的结构来看，截至7 月28 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增长0.85%，现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比变化-1.26%、-0.74%、+0.21%。

    　　理财产品破净率上升0.06 个百分点。从净值变化来看，截至7 月28 日，理财子产品累计净值为1.037 元，环比下降0.03%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值1.040 元，环比下降0.02%。截至7 月28 日，理财子产品累计净值破净率为2.62%，较上周上升0.06 个百分点。

    　　中长期、短期债基久期缩短。截至7 月28 日，全市场债券型基金资产净值为10.63 万亿元，环比上升0.10%，其中中长期纯债型基金环比上升0.14%。从上周交易日情况来看，中长期纯债基金久期缩短，均值为2.38年，处在近一年1%-5%历史分位；短期纯债基金久期缩短，均值为0.95年，处在近一年1%-5%历史分位。

    　　保险资管固定收益产品周回报率下降0.04 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至7 月28 日，累计净值为1.133 元。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至7 月28 日，本周回报率为-0.09%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.01%、+0.53%、+1.94%、+2.31%、+4.78%、+8.16%、+22.57%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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