传媒互联网行业周报：暑期新游戏上线较多 关注巴黎奥运会相关产业链机会

　　近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等

    过去的一周，传媒行业下跌了1.50%，在所有行业中排名第10 位，传媒板块年初到现在下跌了25.26%，排名所有板块第27 名。上周传媒板块略微反弹，其中游戏板块和营销板块在ChinaJoy 和巴黎奥运会的催化剂下出现反弹，我们特别强调的是，今年暑期档，新游戏上线较多，包括腾讯的《DNF》，哔哩哔哩的《三国志》，网易的《永劫无间》，心动公司的《心动小镇》等，特别是最近网易的《永劫无间》，各项数据非常优秀，我们的点评如下：1、热度数据优秀，彰显玩家热情。根据七麦数据，截至7 月25 日20 时，《永劫无间》手游排名游戏畅销榜第三；根据TapTap 数据，截至7 月25 日20 时，《永劫无间》手游热门榜排名第一，下载量已超369 万，关注数达806 万，评分高达8.9。2、游戏端手互通，进一步放大IP 效应。《永劫无间》同名端游自上线以来风靡全球，全球玩家数量现已突破4000 万。此次手游公测端手游内容互通，玩家进行绑定后可享受外观共享、首充返利等福利，这将进一步吸引端游用户进入手游。目前游戏已进入畅销榜前三，后续将为公司持续贡献流水。3、手游画质体验不减，玩法优化拓宽玩家池。《永劫无间》手游在传承端游品质的基础上，将PC 级的画面表现、地图交互和战斗体验带到了移动端，加入了AI 队友等大量全新内容，同时将端游复杂的连招体系和游戏机制进行简化，大幅降低操作难度，提高玩家接受度，进一步拓宽玩家池，为游戏提供增量用户。

    　　另外，虽然近期市场持续调整，港股一些互联网公司仍然表现较为出色，其中AI 应用龙头美图公司也公布了中报业绩预告，仍然持续高增长，我们的点评如下：1、中报净利润预期大幅增长，AI 赋能下全球化及商业化持续加速。公司发布业绩预告，2024 年上半年经调整净利润相预期实现同比不低于80%的增长，即实现经调整净利润不低于2.72 亿元，符合市场预期。公司上半年业绩预期实现大幅增长，其中影像与设计产品业务持续高速增长，高毛利业务占比提升带来运营杠杆效应改善，主要来自：1）生成式AI 技术拉动影像与设计产品力提升，公司为用户提供效果更好的图像和视频处理、视觉创意设计等功能，持续驱动用户付费；2）公司实现快速的全球化发展，旗下影像类应用在海外表现亮眼，推动用户及订阅会员同步增长。4 月底到5 月中旬，Wink 持续霸榜泰国ios 应用榜，下载量、使用量均创新高；美图秀秀粘土特效在韩国、越南引起广泛关注，此外AI 写真、美颜相机微单模式等功能也在海外社交软件上引起广泛讨论，AI 赋能下全球化脚步持续加速。2、影像节多款产品更新发布，付费会员数再创新高。6 月12 日，美图公司举办以“聊聊AI 工作流”为主题的第三届美图影像节，现场发布6 款产品，包括3 款已有产品更新：

    　　美图云修V2、开拍V2、美图设计室V3，以及3 款全新产品：站酷设计服务平台、奇觅Qimi（游戏物料AI 制作与投放平台）、MOKI（AI 短片制作），覆盖商业摄影、口播视频、电商设计、设计服务、游戏营销、视频生成领域，目前美图应用层已涵盖AI 图像、AI 视频、AI 设计、AI 营销四大模块，AI 赋能生产力及付费率提升逻辑持续兑现下，截至6 月11 日，公司全球VIP 会员数达1063 万，同比增长48%。3、自研大模型持续升级，AI 短片应用上线加速视频领域应用落地。美图奇想大模型（MiracleVision）已升级至V5，采用美图自研DiT 技术架构，涵盖图像大模型、视频大模型、音频大模型和文本大模型。此次影像节上，公司发布AI 视频产品MOKI，将于7 月31 日正式上线，底稿从前期设定到内容生成、后期制作的全流程，在脚本、视觉风格、角色等前期设定完成后，AI 能够自动生成分镜图并转换为视频素材，通过智能剪辑、AI 配乐、AI 音效、自动字幕等功能串联素材实现成片。与常规文生视频产品不同的是，MOKI 主打短片制作，能够深度理解视频创作者需求，实现内容和成本的双重可控，目前支持多种视频场景创作，上线后有望推动短片制作门槛进一步降低，加速AI 视频领域应用落地。

    　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT 方向。

    　　风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧的风险、宏观经济不振对于广告业务潜在风险等。

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