通信行业点评报告：政治局会议再强调高科技自立自强和设备更新 重视三条主线

　　国家多次强调高科技自立自强和设备更新，并大力支持央国企科技创新国家始终高度重视关键高科技领域国产替代，党的二十届三中全会再次强调发展新质生产力，中共中央近期要求抓紧打造自主可控的产业链供应链。中共中央政治局7 月30 日召开会议，再次指出：（1）要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，更大力度推动大规模设备更新；（2）要培育壮大新兴产业和未来产业。要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级。近期，国家再次要求央企加大科技创新投入，加快突破关键领域“卡脖子”技术瓶颈。

    　　设备更新密集迎实质性政策支持，有望大幅拉动智能制造需求2024 年4 月，七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提到要升级高端先进设备、推广应用智能制造装备等。2024 年6 月开始，国家密集落地实质性政策推动大规模设备更新和数智化升级：（1）2024 年6 月，四部门印发通知明确设备更新贷款将获得财政贴息；（2）2024 年7 月，两部门印发文件明确企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额；（3）2024年7 月，两部门印发措施提出统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金；中央财政贴息从1 个百分点提高到1.5 个百分点，贴息期限2 年，贴息总规模200亿元，此次政策对设备更新支持力度超预期加大。

    　　自主可控和设备更新趋势明确，重视三条投资主线自主可控和设备更新我们看好的长期发展方向，总结来看，主要分为央国企国产替代、国产智造、国产算力三条主线：

    　　（1）央国企国产替代：国家要求央国企加快关键核心技术攻关。推荐标的：宝信软件。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通等。

    　　（2）国产智能制造：以大型PLC、机器人、SCADA 等为代表的工控软硬件产品国产替代空间广阔。推荐标的：宝信软件。

    　　（3）国产算力：AIDC、光器件、AI 服务器、以太网芯片及交换机、液冷、铜缆连接器等板块国产化成长潜力大。推荐标的：宝信软件、中际旭创、英维克、新易盛、天孚通信、盛科通信、中兴通讯；受益标的：紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。

    　　风险提示： 自主可控发展不及预期、智造发展不及预期、AI发展不及预期。

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