流动性跟踪周报(7月第4期)：融资余额持续走低 北向延续流出

　　报告摘要：

    　　（说明：数据来源于wind，如无特别说明，数据截至2024.7.26。）

    股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为14 亿元，前一周IPO 规模为0 亿元。

    　　二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模下降，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行12 亿元，重要股东减持约3 亿元，两融融资下降48 亿元，南下资金净流入72 亿元，北上资金净流出114 亿元，交易费用65 亿元。

    　　2024 年7 月（截至7 月26 日），北上资金净流出284.31 亿元。上周净流入行业前五名是有色金属、国防军工、建筑材料、汽车、家用电器，净流出行业前五名是食品饮料、通信、银行、基础化工、计算机。

    　　2024 年7 月（截至7 月26 日），南下资金净流入416.70 亿元。当月净买入个股前五为工商银行、建设银行、腾讯控股、中国移动、中国石油化工股份。恒生一级行业净买入前五名为金融业、电讯业、公用事业、资讯科技业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前五名为银行、电讯、公用事业II、保险、食物饮品。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比为7.77%，前一周为7.93%；上周日度平均换手率0.89%，前一周为0.88%；上周机构资金流出255 亿元。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁576 亿元，前一周限售股解禁250 亿元，预计本周限售股解禁284 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼683 亿元。上周投放逆回购9847.5 亿元，有11830 亿元逆回购到期，逆回购净回笼1982.5 亿元；上周MLF 投放2000 亿元；国库定存到期回笼700亿元。

    　　信用货币派生：2024 年6 月，M1 同比下降5.0%（前一期同比下降4.2%）；M2 增速为6.2%（前一期为7.0%）。

    　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率下行。SHIBOR 隔夜利率下行17BP，DR001下行17BP， DR007 上行5bp，1 年期MLF 下行20bp，一年期LPR下行10bp。

    　　国债市场：上周1Y 国债收益率下行5bp，10Y 国债收益率下行7bp。

    　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。

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