中药行业周报：中小市值

　　行情回顾：2024/07/22-2024/07/26，上证综指下跌3.07%，沪深300 下跌3.67%，申万医药生物行业下跌4.02%，申万中药行业下跌4.79%。估值方面，2023 年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.66X，当前行业PE（TTM）为24.81X；从PE 比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE 比值中位数为2.62，当前PE 比值为2.13，行业估值仍处于区间内较低水平。

    　　行业动态：1）近日，福建省卫生健康委、省委编办、省发展和改革委员会等九部门联合印发《关于进一步推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的实施方案》，要求完善县域医共体布局，鼓励有条件的县级中医医院牵头组建县域医共体。2）近日，四川省卫生健康委、省发展改革委、省经济和信息化厅、省中医药管理局等11 个部门联合制定印发《四川省推进儿童医疗卫生服务高质量发展实施方案》，要求建设高水平儿童医疗服务网络，发挥中医药在儿科疾病诊疗方面的作用，持续推动中医儿科建设。

    　　我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。

    　　风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等

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