策略月报：政治局工作会议后期待更多宏观增量政策落地

　　【策略观点】

    　　A 股方面：虽然7 月以来市场出现一定震荡下行，但作为最重要的7 月30 日政治局工作会议给市场更多信心。接下来如果在货币政策和财政政策角度进行大规模发力，整个A 股的企稳预期将会更加清晰。经过5、6月份政策放松，房地产数据仍然尚未企稳，因此LPR 下半年继续降息将是助力房地产筑底的最重要方式，房贷利率继续下调和限购放松、交易税费减免等也有望给地产及经济企稳带来更好帮助。

    　　【8月策略】

    　　顺络电子（002138）：AI 应用将增加整机使用元器件的数量以及单位价值，公司作为元件小型化、精细化和复合化方面头部企业将显著受益。

    　　公司持续拓展汽车、光伏储能、数据中心、精细陶瓷、模块模组新兴业务领域，保障公司长期成长力。

    　　传音控股（688036）： 智能手机市场企稳，公司出货量位居第五，2023年全球智能手机ASP 平均提升5.5%，量价齐升助力公司2023 年实现营收高增长。公司持续开拓新兴市场，2023 年在非洲的市场份额继续领跑， AI应用促进手机换新及帮助提升手机ASP 。

    　　协鑫科技（03800.HK）： 公司是全球领先的光伏材料研发和制造商。颗粒硅生产工艺简洁、转化率高、能耗低，具备陡峭的品控降本学习曲线和较高的壁垒，下游产品适配需要研发驱动。在行业进入比拼资金实力、成本竞争力和绿色属性的阶段，公司在颗粒硅降本、提质和低碳的优势逐步扩大，有望在成本、品质和低碳减排方面引领行业。

    　　宝明科技（002992）： LED 背光源&电容式触摸屏主业稳步增长，新技术方面，已实现大尺寸车载背光源的量产。同时，公司全力投入复合铜箔行业，已在赣州、马鞍山建立复合铜箔生产基地，复合铜箔业务有望打开新的成长空间。

    　　佐力药业（300181）： 核心产品持续强劲增长，费控改善净利率提升，2024 年上半年，公司归母净利润2.96 亿元，同比+49.78%；公司主打产品展现明显优势，核心产品乌灵胶囊的影响力不断扩大，同时高度重视中药饮片及中药配方颗粒布局。

    　　【风险提示】

    　　市场流动性风险

    　　盈利不及预期风险

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