宏观点评：对国内市场可以乐观点

　　刚刚结束的二十届三中全会聚焦在一个核心问题，就是地方政府如何加快转型。

    　　三中全会涉及地方财税体制改革、事权财权对等、地方激励机制重塑以及要素市场化改革，这一套改革组合拳，都是为了解决今天中国最主要的问题，降低系统性风险，对于提升长期风险偏好会有帮助。

    　　从改革解决长期问题，汇率压力减弱释放短期政策空间，AI 驱动的美股和美元出现颓势改变资金审美，这三个方面，我们认为边际上在发生积极的变化。

    　　风险提示：政策落地不及预期，美联储政策超预期，中美贸易摩擦加剧

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