计算机行业专题报告：AMD数据中心GPU需求旺盛 全力追赶英伟达

　　AMD 财报显现良好趋势，MI300X 是主要增长动力。北京时间2024 年7 月31 日，AMD 发布其2024 年Q2 财报。2024Q2 AMD 实现收入58 亿美元，同比增长9%。AMD 发布乐观营收指引，2024Q3 收入预计为67 亿上下。AMD 二季度数据中心收入为28 亿美元，占收入比重约50%，受益于MI300 系列AI 芯片，MI300X 在显存容量、内存带宽、各精度算力与训练性能方面都能与英伟达H100 相媲美，甚至超越（显存192GB，远超H100）。MI300X 系列收入超10 亿美元，多家企业采用MI300X 的系统投入量产。

    　　AI 算力需求激增带动AI 芯片需求增长，八大巨头联合推动UALink。

    　　根据中国信息通讯研究院测算，2025 年全球计算设备算力总规模将超过3ZFlops。据Gartner，预计2024 年AI 芯片市场大幅增长33%，有望在近两年接近1000 亿美元。作为IC 设计厂商，数据中心级AI 芯片是主要未来业绩增长动力。英伟达目前在数据中心AI 市场拥有98%的市场份额，其中芯片互联技术NVlink 是核心壁垒之一，2024 年5 月，AMD 联合八大科技巨头公司推动UALink，AMD 有望通过其高性能与高性价比产品提升市占率。

    　　AMD 发布 ROCm 6.1.3，助力生态开源共建。6 月20 日AMD 正式推出了最新的 ROCm（Radeon Open Compute）平台，宣布支持多 GPU 集群。此次更新增加了对 WSL 2 （Windows Subsystem for Linux）的支持，从而能够在 Windows 系统上初步支持各种基于 Linux 的 AI 工具。

    　　ROCm 虽然对比英伟达相对成熟的CUDA 在其生态系统和工具链的成熟度方面还有一定差距，但仍有望在未来推动大模型厂商新一轮算力增长，增强AMD 的行业竞争力。

    　　投资建议：算力是AI 大模型产业化落地的必备环节，建议关注AI 服务器相关厂商以及国产AI 芯片厂商：海光信息、协创数据、寒武纪、神州数码、浪潮信息、中科曙光、优刻得等。数据中心产业链相关电源、液冷等供应商：英维克、曙光数创、欧陆通。AI 大模型赋能下游应用，C 端标准化工具类产品有望率先享受产业红利，建议关注金山办公、科大讯飞、万兴科技、美图公司、同花顺、福昕软件、合合信息（IPO）等。教育垂直领域可能成为落地的先行领域，建议关注佳发教育、鸿合科技等。

    　　风险提示：技术迭代不及预期的风险、商业化落地不及预期的风险、政策支持不及预期风险、全球宏观经济风险。

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