非银行金融行业周报：加强资本市场服务精准度 业绩分化下关注超预期券商

　　投资建议

    　　进一步加大资本市场服务精准度，提升专业服务。证监会就进一步全面深化资本市场改革开展专题调研，表示将坚持稳中求进、远近结合、综合施策，坚持尊重规律、守正创新，着力推动高水平的市场化改革，进一步提升资本市场对新产业新业态新技术的制度包容性和精准性，加快推进“科创板八条”落实落地；着力推动上市公司高质量发展，加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现违法违规“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追责，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。

    　　关注半年报业绩超预期可能。证券行业积极服务“五篇大文章”，中证协上周发布证券公司债券承销排名，上半年证券公司承销绿债670.06 亿元、科技创新债2437.31 亿元、乡村振兴债113.62亿元、“一带一路”债券188.05 亿元；从排名来看，呈现出明显的头部集中，监管引导建设一流投行、加强功能性发挥的导向下，证券公司加大对绿色、普惠等领域的服务力度，形成金融与实体的良性循环，同时行业并购事件频发，通过多种方式做大做强。近期多家证券公司披露上半年业绩，多数下跌，在上半年的极端行情下行业业绩整体承压。但同时部分证券公司通过合理调节投资比例，实现了较好的经营业绩，实现正增长，业绩分化明显，建议关注个股业绩披露，及流动性改善及资本市场改革政策推动下的证券板块投资机会。

    　　上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌3.07%，沪深300 下跌3.67%，创业板指数下跌3.82%。上周A 股成交金额3.16　　万亿元，日均成交额0.63 万亿元，环比减少4.09%。两融余额1.43万亿元，环比减少0.64%；中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.62%;中债国债10 年期到期收益率为2.19%,较年初下行36.57bp。

    　　风险提示

    　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

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