中国出口数量持续大增：从经济四周期配置大类资产8月篇

　　摘要：

    　　中国出口数量持续大增，外需对中国大宗商品

    　　实物量的消耗大超预期；

    　　欧盟的进口金额并未明显增长，仍有较大潜力；集运欧线2410和2412合约交割价可能超预期；

    　　制造业单月投资创下新记录，基建投资超预期，房地产投资增速有望四季度转正；

    　　美国大选内斗加剧美国的混乱；

    　　美联储降息缘于国债利息支出压力，失业率上

    　　升缘于移民数量压力，并非预期衰退；

    　　巴解民族统一战线成立，开展武装斗争，锁定

    　　美利坚中东命门；

    　　工业品指数本轮调整大概率已结束；

    　　美股下行有利于国际资金向新兴市场流动；

    　　下半年政策重点是提振消费，扩大国内需求；

    　　各项大类资产8 月展望：

    　　黄金白银避险资产：大通胀进行时，黄金白银中长期乐观，白银下行缘于工业品属性的补跌；金砖国家将在10月推出类似SWIFT的金砖国家金融支付系统；大宗商品资产：美联储降息缘于国债利息支出压力，失业率上升缘于移民数量压力，并非预期衰退，交易衰退属于拿错了剧本，工业品本轮调整大概率已结束；权益类资产：下半年国内政策重点在于提振消费，扩大国内需求；美股下行有利于国际资金向新兴市场流动；预期周期元素更浓厚的沪深300指数表现更佳；债券类资产：央行卖出长债进入实务操作阶段；外汇资产：美联储9月降息确认，离岸人民币升至7.2；

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