休闲服务行业点评报告：梳理消费税改革三十年

　　事件描述

    　　2024 年 3 月《关于 2023 年中央和地方预算执行情况与 2024 年中央和地方预算草案的报告》财政预算报告中，明确在深化财税体制改革中提出“在保持宏观税负和基本税制稳定的前提下，进一步完善税收制度、优化税制结构，研究健全地方税体系，推动消费税改革，完善增值税制度”。

    　　本文意在梳理消费税改革历史及国内消费税特征，并阐述对此次消费税改的重点。

    　　国内消费税改革历经四大阶段

    　　我国消费税历经设立（1994 年）、调整（2006 年）、优化（2014 年）和推进（2021）四个阶段，税目从最初的11 大类扩展到当前的15 大类， 且主要在生产环节征收，主要来自烟、油、车、酒四大类商品的贡献，从2022 年消费税分行业结构来看，烟草制造（38.8%）、燃料加工（35.5%）、批发（12.2%）、汽车制造（6.9%）、酒饮茶（4.6%）五大行业占比居前，也对应了烟草大省---云南，以及炼化厂集中地---山东，均位于当年消费税缴纳额前列。

    　　本次消费税改革要点：“下划”“后移”及“扩展”7 月21 日，新华社授权全文发布党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，表示要增加地方自主财力，拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限。推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。

    　　“下划”：指现行消费税全部由中央所有，改革后将会下方部分税收收入给地方政府；“后移”即消费税征收环节由生产和加工后移到批发和零售环节缴纳。我们认为，消费税改革有望对地方进行促销费引导，改变过往“重生产”、“轻消费”的思路。征收环节后移将影响产地与消费地的税收分配，促进地方政府推出更多配套政策鼓励本地消费，同时完善基础设施建设来改善消费环境，通过消费量带动地方税收收入提升，百货公司、大型商超等零售地可能因此将持续受益。

    　　“扩展”：即拓展收税品类，对行业来说，征收环节后移将直接减轻生产企业的税负压力，但同时或将推高终端产品销售价格，影响消费者购买意愿。同时，在消费环境疲软的大环境下，高端消费需求量将萎缩加剧，促使企业调整售价以及提升服务水平，以价换量，吸引消费者；对终端消费来说，部分商品和服务终端价格将上涨，尤其是高端消费品终端价格，因此，免税业商品性价比提升，行业景气度或将提升。

    　　风险提示： 1.宏观经济波动：经济增速放缓、居民可支配收入增长不及预期导致整体消费需求增长势头下滑的风险；2.政策反向引导风险：“后移”政策变相增加商品终端价格，导致商品销售萎缩加剧。

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