电力设备行业事件点评报告：高层定调促进低空经济发展 关注产业链投资机会

事件：

    中共中央政治局7 月30 日下午就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时发表重要讲话，强调要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。要优化人民防空建设模式，构建现代人民防空体系。

    投资要点：

    低空经济是低空飞行活动与产业融合的新型经济形态。低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。

    中国低空经济产业链上游为原材料与核心零部件领域，研发包括各种工业软件，原材料包括钢材、铝合金、高分子材料等，零部件包括芯片、电池、电机等；产业链中游包含无人机、航空器、高端装备、配套产品、低空保障与综合服务；衔接下游需要有飞行审批、空域备案等，通过后的下游应用是低空经济与各种产业的融合。

    空域明确划分为七大类，低空经济发展基础条件逐步健全。2023 年12 月21 日，民航局发布《国家空域基础分类方法》，对我国空域划设和管理使用进行规范，依据航空器飞行规则和性能要求、空域环境、空管服务内容等要素，将空域划分为A、B、C、D、E、G、W 等7 类，其中A、B、C、D、E 类为管制空域，G、W 类为非管制空域。管制空域是指对按仪表飞行规则和目视飞行规则飞行的航空器提供空中交通管制服务而划定的空间。

    低空经济市场规模超万亿，eVTOL 引领低空经济发展趋势。根据工信部赛迪研究院测算，2023 年中国低空经济规模达到5059.3 亿元，同比增长33.8%，其中低空飞行器和低空经济运营服务占比最高，达到55%；到2026 年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6 亿元，复合增速高达28.14%。2023 年，受到低空经济政策驱动及eVTOL 商业化进程的提速影响，中国eVTOL 产业规模达到9.8 亿元，同比增长77.3%；预计2024 年eVTOL 产业将迎来第一轮商业化爆发周期，随着多机型适航认证的加速推进，将保持较高增长态势，预计到2026年将达到95.0 亿元，复合增速高达113.22%。

    投资建议：建议关注：（1）低空飞行器整机环节建议关注：亿航智能、小鹏汽车-W；（2）动力系统建议关注：卧龙电驱、应流股份；（3）导航环节建议关注：华测导航、纳睿雷达；（4）低空服务空管系统建议关注：四川九洲；（5）空港设备和基础设施建议关注：威海广泰、华设集团；（6）低空运营检测环节建议关注：广电计量。

    风险提示：低空经济后续政策不及预期；低空经济基础设施建设不及预期；下游应用市场扩展不及预期。

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