医药行业周报：医疗设备更新逐步落地有望推动行业快速恢复

　　投资要点：

    　　关注医疗设备更新支持政策

    　　大规模政策推动医疗设备更新逐步落地。自2024 年3 月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，随后配套资金政策紧随而至，6 月21 日，财政部发布贴息政策，7 月24 日，发改委统筹安排3000 亿超长国债支持设备更新及消费品更新。多个地方政府针对医疗设备更新，相继出台配套文件，并进一步明确负责部门以及具体建设目标。 例如重庆市提出到2027 年，全市累计更新各类医疗设备5.35 万台，全市更新信息化设施设备5.32 万台，2—3 人间病房占比不低于80%，通用设备数量较2023 年增长25%以上等。截至2024 年7月3 日，全国大陆地区31 个省市自治区均已出台配套政策。以广东省批复的超2000 套设备更新，接近54 亿元预算大致测算，我国医疗设备更新市场空间有望超千亿元。

    　　有望推动行业快速恢复，重点推荐迈瑞医疗、联影医疗等。我们认为，国产厂家经过多年发展，在医疗设备领域布局完成，并在多个细分领域已成长为头部企业，有望在此轮医疗设备更新中，进一步实现市占率的提升，重点推荐迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、新华医疗等。

    　　行情回顾：本周（2024 年7 月22 日-7 月26 日）申万医药生物板块指数下跌4.0%，跑输沪深300 指数0.4%，医药板块在申万行业分类中排名第27 位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌23.3%，跑输沪深300 指数22.6%，在申万行业分类中排名第25 位。本周涨幅前五的个股为景峰医药（26.28%）、塞力医疗（11.32%）、东方生物（9.00%）、开开实业（8.58%）、*ST 吉药（8.09%）。

    　　投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线: 在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。

    　　月度投资组合：和黄医药、派林生物、人福医药、新华医疗、鱼跃医疗、贵州三力。

    　　风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。

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