能源电子月报：功率半导体持续回暖 光储与汽车迎结构性增量

新能源汽车：6月我国新能源上险乘用车功率模块中SiC MOSFET占比为12%，IGBT模块国产供应商占主导。

    整车情况：根据中汽协数据，我国6月新能源汽车单月销量104.9万辆(YoY+30.1%,MoM+9.8%)，单月新能源车渗透率为41.1%；插电混动销量43.6万辆(YoY+87.9%,MoM+17.5%)，占比为41.6%。

    主驱功率模块情况：IGBT模块主力厂商时代电气6月新增东风eπ008、哪吒AYA车型；芯联集成新增享界S9车型；斯达半导新增启源E07、易至EV3车型；士兰微新增银河E5、沃尔沃EX30、零跑C16等车型。

    碳化硅渗透情况：我国新能源上险乘用车中800V车型渗透率约12%，其中800V碳化硅渗透率提升至63%，24年陆续新增极氪系列、小米、红旗、奇瑞星纪元、海马等多款车型。

    充电桩：2024年1-6月，我国充电桩增量为164.7万台（YoY+14.2%），其中公共充电桩增加39.6万台(YoY+12.7%)，随车配建私人充电桩增加125.2万台(YoY+14.7%)；新增桩车增量比为1:3。

    光伏逆变器：7月中旬至今价格保持稳定，6月出口量因亚非拉市场需求带动创新高，新兴市场需求可持续性较强。

    功率器件交期：根据TTI与富昌电子数据，除部分IGBT产品，大部分功率器件产品交期与价格基本趋稳。

    台股功率半导体跟踪：供给端库存水位降低，汽车供应链格局变化带来增量机会。

    投资建议：中低压产品持续修复，产线稼动率逐步改善基础上迎来部分产品价格端修复；中低压MOSFET价格企稳，设计公司代工成本逐步优化，毛利率进入改善区间，汽车领域智能化、国产化以及海外厂商退出带来二极管等品类的增量机遇；光伏逆变器新兴市场需求带来IGBT出货量的修复机会；碳化硅车型加速推出。中短期维度下，扩产增速收敛，细分领域头部公司盈利能力有望得到阶段性修复；建议关注扬杰科技、新洁能、斯达半导、时代电气、华润微、士兰微、东微半导、宏微科技、捷捷微电及碳化硅产业链上游的天岳先进、晶升股份等公司。

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