AI全视角-科技大厂财报专题：SKYWORKS&QORVO CY24Q2点评：端侧AI有望拉动射频需求增长

　　展望：两家公司下季度收入/毛利率/EPS均环比增长

    Skyworks

    收入指引：展望FY24Q4收入10-10.4亿美元，收入中值为10.2亿美元，同比-16.3%，环比增长12.6%，展望其中移动业务环比增长20%，非移动业务环比温和增长（连续三个季度实现环比增长），并展望在FY25Q1总收入将继续环比增长；

    非GAAP EPS指引：展望FY24Q4非GAAP EPS中值为1.52美元，同比-30.9%，环比增长25.6%；

    非GAAP毛利率指引：展望FY24Q4非GAAP毛利率46-47%，中值为46.5%，环比增长0.5pcts，并展望在2024年剩余时间毛利率持续提升，主要得益于公司的降本措施和更高的稼动率，并展望2025和2026财年毛利率将进一步提升。

    Qorvo

    收入指引：展望FY25Q2收入10-10.5亿美元，中值为10.25亿美元，环比增长15.6%，同比-7.1%；

    非GAAP EPS指引：展望FY25Q2非GAAP EPS为1.75-1.95美元，中值为1.85美元，环比增长112.6%，同比-22.6%；

    非GAAP毛利率指引：展望FY25Q2非GAAP毛利率46-47%，环比增长5.6pcts，同比-1.1pcts。公司展望FY25Q2毛利率大幅上升，以及展望再之后一个季度毛利率还会小幅上升，主要与产品结构变化有关，后面两个季度的出货，受益于旗舰手机的定制解决方案，这些产品主要通过外部代工，不受内部稼动率的影响，相比之下之前的两个季度，公司收入由大量高成本标准产品组成，这些产品受到稼动率不足的影响。

    投资建议

    大陆射频前端龙头：卓胜微、唯捷创芯

    WiFi射频前端：康希通信

    风险提示

    根据Skyworks、Qorvo官网整理和翻译，未经公司确认，请审慎使用

    行业景气度不及预期风险

    行业竞争态势加剧风险

    相关公司高投入导致盈利承压的风险

    研报信息更新不及时等

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