资金跟踪专题：产业资本和ETF流入对冲了其他流出项

　　核心结论：

    　　今年6 月的资金流入环比改善。1）2024 年6 月，A 股月度资金净流入占流通市值的比例为1.60%，较上月的0.86%环比改善。相较历史同期来看，2024 年6 月的资金净流入占流通市值的比例好于2019 年-2023 年。

    　　截至2024 年6 月，过去12 个月累计净流入占自由流通市值的比例为1.89%，较上月的1.95%环比走弱。2）从分项上来看，今年6 月资金净流入的改善主要源于公募基金份额大幅上升、股权融资规模的下降和6 月上市公司分红金额远超季节性。

    　　6 月新增开户数为八年来最低水平。1）2024 年6 月上证所新增开户数为107.60 万户，较上月环比减少19.02 万户。对比历史同期来看，2024 年6 月的新增开户数为2016 年以来的最低水平。2）年初至6 月底，上证所累计新增开户数达到948.66 万户，低于2016 年以来的全部年份。

    　　融资余额近期持续流出。1）6 月融资余额环比减少389.89 亿元（前值为增加143.02 亿元）。6 月底至7 月16 日，融资余额减少231.89 亿元。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至7 月16 日，全A 融资余额占流通市值的比例为2.28%，处于2018 年以来的中位值水平。

    　　北上资金转为净流出，此前四个月净流入。北上资金方面，2024 年6 月北上资金净流出444.45 亿元，而6 月底至7 月16 日净流出38.56 亿元，整体上看，北上资金在今年2 月-5 月持续净流入后在6 月转向净流出。

    　　上市公司回购、减持、分红均表现积极。1）2023 年底至2024 年7 月16日，上市公司回购金额为2485.93 亿元，月均回购规模为376.66 亿元，月均回购规模高于2005 年以来的所有年份。2）产业资本在6 月由上月的减持18.72 亿元转变为增持49.93 亿元；2024 年6 月底至2024 年7月16 日产业资本增持73.40 亿元。从年度数据来看，2023 年底至2024年7 月16 日，上市公司累计增持规模为132.48 亿元，月均增持规模为20.07 亿元，月均增持规模持续扩大。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。4 月单月上市公司分红金额为518.97 亿元，5 月单月为2321.14 亿元，6 月单月为5,556.96 亿元，7 月单月为6035.64亿元。均处于过去十年以来同期最高或较高位置。

    　　股权融资规模在3 月以来逐月收缩。1）6 月的股权融资规模为144.67亿元，较上月的216.87 亿元环比下降。2）2023 年底至2024 年7 月16日的股权融资规模为1813.97 亿元，月均融资规模低于2007 年至2023年的全部年份。

    　　风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。

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