24Q2基金港股持仓分析：加仓互联网 减仓高股息

　　核心结论：①港股7 月跌幅较大，下跌主因国内经济数据偏弱、美国大选交易升温背景下海外资金流出。②24Q2 公募基金对港股市场投资策略有所调整，减仓了高股息板块，尤其是减仓前期涨幅较大的能源材料，加仓科技和金融地产，减仓医药、制造和食品饮料板块。③从概念板块角度看，24Q2基金主要加仓港股互联网、通讯设备与耐用消费品板块，减仓港股能源、啤酒和生物科技板块。

    　　市场回顾：7 月全球重要股指多数下跌，其中港股跌幅较大。A 股方面：沪深300 指数7 月累计跌幅/最大跌幅为-0.6%/-5.4%，创业板指累计涨幅/最大涨幅为0.3%/7.5%；港股方面恒生指数累计跌幅/最大跌幅为-2.1%/-7.6%，恒生科技指数为-1.1%/-10.2%；美股方面标普500 指数累计跌幅/最大跌幅为-0.4%/-4.9%，纳斯达克指数为-3.3%/-8.9%；其他市场，德国DAX 累计涨幅/最大涨幅为1.0%/4.2%，英国富时100 为1.4%/3.9%，法国CAC40 累计跌幅/最大跌幅为-0.1%/-5.2%，日经225 指数为-1.2%/-11.4%。从行业表现看，7 月港股行业除公用事业外普遍下跌，电信业务（-7.9%）、能源（-6.5%）、日常消费（-5.0%）跌幅居前。

    　　24Q2 公募基金对港股有所增持，持股集中度略有提升。24Q2 可以通过港股通投资港股的公募基金发行多于一季度，节奏上自2 月低点后有所回升。从整体仓位看，公募基金对港股有所增持，截至24Q2 主动偏股型基金重仓股中港股持股市值占比为11.6%，相较24Q1 环比上升2.3 个百分点。从持股集中度看，24Q2 主动偏股型基金重仓股中前10 大/前20 大重仓股市值占比分别为54.2%/64.0%，相较24Q1 环比分别上升2.2/下降0.2 个百分点，持仓集中度略有提升。

    　　24Q2 公募基金减仓了港股高股息板块能源材料，加仓受益于政策支持的金融地产和与AI 主线相关的科技板块，同时减仓制造。24Q2 基金主要加仓港股科技和金融地产，24Q2 港股科技/金融地产板块剔除股价影响后的增持幅度为1.4/0.9 个百分点。24Q2 基金主要减仓能源材料和制造，24Q2 港股能源材料/制造板块剔除股价影响后的减持幅度为1.9/1.0 个百分点。

    　　从细分行业角度看，24Q2 基金主要加仓港股社会服务、传媒和通信，主要减仓港股煤炭、计算机和医药生物。24Q2 基金主要加仓港股社会服务、传媒和通信，三个行业剔除股价影响后的增持幅度分别为1.0、0.8、0.8 个百分点；24Q2 基金主要减仓港股煤炭、计算机和医药生物，三个行业剔除股价影响后的减持幅度分别为1.1、1.0、0.9 个百分点。

    　　从概念板块角度看，24Q2 基金主要加仓港股互联网、通讯设备与耐用消费品板块，减仓港股能源、啤酒和生物科技板块。24Q2 基金主要加仓联网板块，重点加仓了腾讯控股和美团-W；加仓了通讯设备板块的移动设备制造商和通信运营商；还加仓了耐用消费品板块的新秀丽和泡泡玛特。24Q2 基金减仓了能源板块，主要减持煤炭和油气生产商；减仓了啤酒板块的华润啤酒和青岛啤酒股份；还减仓了生物科技板块，主要减持生物制药龙头公司信达生物、金斯瑞生物科技等。

    　　风险提示：美联储降息不及预期，美国大选不确定性，国内经济数据不及预期。

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