行业周观点2024年第二十八期：7月29日-8月2日

　　摘要：

    　　农林牧渔

    　　本期，农林牧渔（中信）指数上涨2.93%，沪深300 指数下跌0.73%，农林牧渔行业跑赢对标指数3.66 个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周水产加工板块涨幅居前，饲料加工板块跌幅居前。建议关注迎来周期反转的生猪养殖板块和宠物食品板块。

    　　汽车

    　　本周汽车板块下跌0.94%，跑输沪深300 指数（-0.73%）0.21 个百分点，涨跌幅位于中信一级行业第26 位。子版块表现来看，除乘用车、商用车分别下跌3.65%、1.66%，汽车零部件、摩托车及其他、汽车销售及服务分别上涨1.37%、1.33%、6.14%。老旧营运货车更新补贴细则发布，明确了报废国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴标准，有望拉动重卡内需，促进新能源重卡渗透率提升；新能源城市公交车细则发布加速客车更新需求。以旧换新政策逐步落地，补贴标准提高，商用车补贴超预期，提振货车、客车更新需求，关注客车和重卡板块投资机会。风险提示：新能源汽车渗透率不及预期；行业政策执行力度不及预期；智能化迭代速度低于预期；原材料价格上涨

    电力及公用事业

    　　电力及公用事业本周延续震荡整理走势，整体表现弱于市场。本期电力及公用事业（中信）下跌1.19%，跑输沪深300 指数（-0.73%）0.46 个百分点。各三级子行本周涨跌幅排名依次为：供热或其他(2.47%)、环保及水务(1.47%)、电网(0.50%)、燃气(0.21%)、水电(0.02%)、火电(-2.94%)、其他发电(-4.10%)。政策面电力、公用事业市场化改革将持续推进，电价、气价、水价制度将一步优化，改革红利将持续释放。上半年，太阳能发电、陆上风电完成投资额4300 亿元，维持两位数增长；水电发电量在二季度开始后持续高速增长，上半年发电量同比增长21.4%；核电项目建设持续推进，7 月28 日当天两台核电机组同日开工。作为盈利稳定的行业，建议从中长期视角关注盈利能力较强的水电、核电板块，和高股息率燃气板块头部企业投资机会，并关注部分公司持续上涨后估值提升的风险，并关注部分公司持续上涨后估值提升的风险。风险提示：产业链价格波动风险；发电量不及预期；产品售价下滑风险；项目进展不及预期；政策波动风险；估值快速抬升风险；其他不可预测 风险。

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