宏观策略周报：七月政治局会议强调提振消费扩大内需 美联储维持利率不变

　　投资要点

    资讯要闻

    　　1.7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。会议强调，下半年改革发展稳定的任务很重确认要“坚定不移地完成全年经济社会发展目标任务”。同时，宏观政策要“持续用力、更加给力”，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。此外，本次会议明确提到，要以提振消费为重点扩大国内需求，并首次提出要防止“内卷式”恶性竞争。

    　　2.7月31日，国家统计局数据显示，7月国内制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。7月非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。7月综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动继续保持扩张。

    　　3.8月1日，美联储发布7月议息声明，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变：依然保持在22年来最高点，符合此前市场预期。这是美联储自2023年9月起连续第八次会议维持利率不变。

    　　4.7月31日，日本央行宣布7月议息会议利率决议，将政策利率提升至0.25%，此前为0 0.1%。同时公布缩减购债计划，并非严格意义的缩表，而是减慢扩表速度，国债购买规模从自前的每月5.7万亿日元遂步缩减，每个季度减少4000亿日元，到2026年1-3月减至3万亿日元。

    市场概览

    　　本周国内股票市场重要指数表现分化，其中中证1000指数涨幅最大为2.3%。申万一级行业中，综合行业涨幅最大为6.2%。本周市场日均交易量7197.51亿元。

    投资建议

    建议关注：1）高股息行业：银行、石油石化。2）业绩稳健增长行业：具有全球竞争力以及受益于大规模设备更新和消费品以旧换新的行业：电子、汽车、机械设备、家用电器：有望受益于顺价机制带来盈利增厚的行业：公用事业。3）新质生产力相关行业板块：人工智能、低空经济等。4）黄金的中长期投资机会。

    风险提示

    政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

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