公用事业行业周报：碳排放双控方案出台 电碳协同加速兑现绿电环境价值

　　投资要点

    　　本周观点

    　　2024 年8 月2 日，国务院发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》的通知，通知要求将碳排放指标及相关要求纳入国家规划，并指出“十五五”时期碳排放双控制度以“强度控制为主、总量控制为辅”；碳达峰后以“总量控制为主、强度控制为辅”。该政策发布前一天，生态环境部公布了《中华人民共和国生态环境部和欧盟委员会关于加强碳排放权交易合作的谅解备忘录》，旨在进一步加强中欧在碳市场建设方面的深入合作与交流。结合此前政策推动能耗双控政策与绿证衔接，以及推动用能主体释放绿电绿证消费需求，我们认为长期来看这一系列政策与措施将激发用能行业低碳转型，并推动我国碳排放权市场与绿电绿证市场与国际市场的互通互认，从而促进绿电环境溢价的兑现。

    　　行情回顾

    　　本周（7 月29 日~8 月2 日），公用事业板块指数下跌1.75%，跑输沪深300 指数1.02%。

    　　行业信息

    　　8 月2 日，国家发改委和国家能源局发布通知，明确2024 年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，2025 年为预期性指标。2024 年各省的总量消纳责任权重为20%-70%，非水电消纳责任权重为9%-50%。2025 年的预期值分别为21%-70%和9.34%-52.76%。通知首次设定电解铝行业绿色电力消费比例目标，2024 年为21%-70%，2025 年为22.06%-70%。未完成消纳量将转至下一年，各省级部门需在2025 年2 月底前报送完成情况，推动可再生能源高质量发展。

    　　投资组合和建议：

    　　投资建议：建议关注福建、江苏等海风资源大省竞配进展，以及新能源大基地项目落地，建议关注三峡能源（绿电装机提速，海风项目积极推进）、龙源电力（A+H，风电运营龙头,新能源装机稳步提升），以及和省内用电需求增长且下半年海风竞配推进的中闽能源（省内用电需求增长，期待海风竞配）、福能股份（火电成本改善，关注H2 海风竞配）、江苏新能（关注江苏海风竞配结果）。

    　　本周推荐个股组合：中国广核+大唐发电+东方电子。

    　　风险提示：项目建设进度不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；信息滞后或更新不及时。

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