电子行业周报：苹果业绩有望持续受益INTELLIGENCE AI带动AMD营收高增

　　AI 带动AMD Q2 收入高增

    　　Q2 营收58.35 亿美元，同比增长9%，环比增长7%；二季度GAAP 项下净利润为2.65 亿美元，同比增长881%,环比增长115%。数据中心收入28 亿美元，同比增长115%，创新高,同比增长得益于Instinct GPU 出货量的大幅增长和第四代 EPYC CPU 销售的强劲增长，收入的环比增长得益于Instinct GPU 出货量的强劲增长。

    　　公司上调24 年数据中心GPU 收入至45 亿美元（原预测40 亿美元）。

    　　苹果营收利润双增长，AI 提振营收持续增长信心2024Q2，实现营收857.77 亿美元，创新历史记录，同比增长4.87%，分析师预期为844.6 亿美元；净利润为214.48 亿美元，同比增长7.88%。另外，苹果预告了 Apple Intelligence 软件的即将发布，这款由生成式 AI 技术驱动的软件预计将于今年秋季登陆iPhone、iPad 及 Mac 平台。目前 Apple Intelligence 仅与iPhone 15 Pro 及以上型号兼容，有望进一步激发用户的升级欲望。在今年6 月的全球开发者发布会上，苹果公布人工智能战略，推出Apple Intelligence，并宣布了和OpenAI 合作的消息。库克预计ChatGPT 将于年底前集成至Apple Intelligence 上。在财报电话会议中，CEO 蒂姆·库克表示，苹果正在与监管机构接触，以期在中国和欧盟启用Apple Intelligence 服务。

    　　AI 景气度持续验证,云厂商资本开支保持增长

    　　美国四大云厂商2024 年二季度的CapEx 持续增长。四大云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta 在2024Q2 的Capex 如下：1）微软的CapEx为190 亿美元，环比+36%，同比+78%；2）谷歌CapEx 为132 亿美元，环比+10%，同比+91%；3）亚马逊CapEx 为176 亿美元，环比+18%，同比+54%；4）Meta 的CapEx 为85 亿美元，环比+26%，同比+33%。2024 全年Capex 预计在370-400 亿美元，指引下限有所上调，此前预计为350-400 亿美元。

    　　电子本周涨幅0.48%（16/31），10 年PE 百分位22.99%

    （1）本周（2024.07.29-2024.08.02）上证综指上涨0.50%，深证成指下降0.51%，沪深300 指数下降0.73%，申万电子版块上涨0.48%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2024 年，电子版块累计下降10.47%。（2）其他电子在电子行业子版块中涨幅最大，为+4.36%；元件跌幅最大，为-2.64%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为中晶科技（+40.78%）、航宇威（+39.96%）、盈方微（+25.12%），跌幅前三公司分别为绿联科技（-27.86%）、则成电子（-24.55%）、ST-旭电（-21.43%）。（4）PE：截至2024.08.02，沪深300 指数PE 为11.22 倍，10 年PE 百分位为25.12%；SW 电子指数PE 为30.59 倍，10 年PE 百分位为22.99%。

    　　投资建议：

    　　苹果产业链建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、大族激光、博众精工、华兴源创、环旭电子、闻泰科技、兴瑞科技；AI 算力产业链：沪电股份、通富微电、胜宏科技、协创数据、工业富联等。

    　　风险提示:

    　　下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。

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