债市情绪指数跟踪：情绪向好 重回高久期

　　摘要：

    　　7/29~8/2 当周债市情绪指数继续改善（主要是超长债、加杠杆、拉久期热度均回升），平滑后的债市情绪指数（4 周-MA）小幅下降。

    　　情绪升温的指标有：

    　　30Y 国债换手率（93%）。

    　　隔夜回购成交量占比；银行间债市杠杆率（108.2%）；保险、基金和券商杠杆率（环比上行）。

    　　中长期纯债型基金久期回升（带杠杆、中位数下降0.29 年至2.47 年）但久期分歧度继续加大；扣除杠杆后基金久期（2.19 年）拉长0.24 年；利率债基金久期拉长至高位（中位数为3.51 年）但分歧度增加，信用债基金久期回升（中位数2.2 年）且分歧度缩小。

    　　情绪降温的指标有：

    　　质押式回购成交量；交易所债市杠杆率（环比下降）。

    　　债市情绪亮红灯的指标1：30 年国债换手率。

    　　债市情绪亮黄灯的指标：无。

    　　债市情绪亮绿灯的指标：隔夜回购成交量占比，银行间杠杆率，保险、基金和券商杠杆率。

    　　风险提示：基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。

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