医药生物行业周报：关注行业底部机会 重点推荐创新药及产业链和医疗设备

　　本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨。本周全部A 股上涨0.55%（总市值加权平均），沪深300 下跌0.73%，中小板指下跌0.82%，创业板指下跌1.28%，生物医药板块整体上涨3.21%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨4.66%，生物制品上涨2.91%，医疗服务上涨7.68%，医疗器械上涨0.61%，医药商业上涨0.87%，中药上涨1.62%。医药生物市盈率（TTM）26.82x，处于近5年历史估值的32.28%分位数。

    　　和黄医药研发日回顾：索乐匹尼布有望成为下一个重磅品种。和黄医药于7月举行研发日，展示了公司核心产品取得的进展，以及未来一年内丰富的里程碑事件：1）呋喹替尼2024Q1 在美国市场的销售额超5000 万美金，3L mCRC 适应症已经在欧盟获批上市，并已在日本提交上市申请；2）赛沃替尼预计在2024 年底向美国FDA 递交上市申请，适应症为二线治疗伴有MET 过表达的非小细胞肺癌；3）索凡替尼在PDAC 的IIT临床中取得令人鼓舞的结果，且已在中国启动了PDAC 的ph2/3 临床；4）索乐匹尼布治疗ITP 适应症的NDA 在中国获受理并纳入优先审评，ITP 的全球ph1 临床正在入组中；5）HMPL-306 已启动IDH1/2+的复发/难治性AML 的中国ph3 研究。

    　　医药行业8 月月度投资观点：建议8月关注创新药及产业链和医疗设备行业。

    　　从宏观层面，美国就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温，建议关注A 股及港股创新药板块。随着海外投融资的企稳复苏，CXO 海外订单呈现明显回暖趋势，新签订单增速呈现逐季度加速趋势。若不考虑法案的不确定性影响，预计24Q2 开始CXO 行业的分子端有逐季度向好趋势，建议关注海外占比大的CXO 龙头企业业绩及估值修复带来的投资机会。在医疗设备行业，预计8 月开始，随着国债、专项债等资金的陆续拨付，各省市招标陆续开始，建议关注医疗设备板块投资机会。

    　　风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

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