ETF周报：中期震荡过程注重基本面支撑

本期投资提示：

    创业板指数（399006）：创业板指行业分布于新能源制造业赛道、互联网券商、生物医药以及电子通信、现代养殖等，经历较长时间股价调整，出清基本面制约因素后，近期非银金融、医药医疗等行业先后有反弹时较强的弹性表现，对推动创指反弹贡献明显。创业板指自7 月初探得本轮低点，反弹后再二次探底，总体为横向震荡形态，后继观察其主要持仓行业能否筑底成功回暖。（相关ETF：159915、159952 等）

    家用电器指数（930697）:《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布，政策面利多促成了家用电器指数在7.26、7.31 日两次日涨幅在4%以上。中期行业趋势能否好转，需要关注三条投资主线逻辑：一是地产政策风向大幅反转，而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性，以旧换新政策及空调销售旺季来临有望催化；二是出口订单持续回暖叠加近期人民币兑美元贬值，出口链营收、业绩有望大幅改善；三是白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期。（相关ETF：159996，560880，561120 等）? 300 医药指数（000913）、中证医疗指数（399989）、CS 生物医药指数（930726）、CS 创新药指数（931152）：首先，国家医保局发布“按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0 版分组方案”。二是近期《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》发布，《决定》指出要深化医药卫生体制改革。第三，国常会审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，将调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究。第四，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策背景下。预计三季度医院常规采购有望恢复，设备更新招采将得到加速。

    （相关ETF512010、512170、512290、515950、159992、515120 等）? 中证畜牧指数（930707）、中证农业指数（000949）：生猪养殖：重视供给端收缩确定性，在当前较好的养殖盈利之下，二次育肥和前期压栏的猪源出栏积极性明显提升，带动整体出栏体重向上。从需求端看，高气温下，终端猪肉产品消费表现低迷，白条贸易商订单有所缩减。肉鸡养殖：供给端压力趋缓，需求侧边际回暖有望提振鸡价，看好下半年养殖盈利改善。养殖、农业总体以横盘震荡的模式，消化中报业绩披露。（相关ETF：159865、516760、516550、159825 等）? 中证军工指数（399967）、中证国防指数（399973）、军工龙头指数（931066）：

    近期商业航天、低空经济等新闻事件催化较多，万得发布的低空经济指数（8841750）7.25-8.1 日连续阳线表现，区间涨幅超过16%。目前覆盖低空经济、商业航天标的较多的，挂钩ETF 的主流指数以国防、军工为主。板块也在7 月底也表现出较好的抗跌性和反弹弹性。国防军工指数前十大持仓标的中的主机厂，未来业绩回暖边际预期向好，不过本轮上涨相对低调，关注后继业绩验证后能否出现补涨。（相关ETF：512660、512680、512670、512710 等）? 风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

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