休闲服务行业周报：上半年国内出游人次27.3亿 同比增长14.3%

一、市场表现回顾

    社会服务（SW）板块前一周-2.6%,在31 个申万一级行业中，表现排名第17 位。

    个股表现来看，涨幅最大的前五家公司分别是峨眉山A(+3.96%)、锦旅B 股(+2.46%)、国旅联合(+0.43%)、中科云网(+0%)、大连圣亚(+0%);而跌幅最大的前五家公司分别是米奥会展(-6.98%)、科锐国际(-6.71%)、众信旅游(-5.16%)、凯撒旅业(-4.9%)、西藏旅游(-4.09%)。

    估值方面来看，截止2024-07-26，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为27.1x，全部A 股（TTM，剔除负值）的估值为15.0x。【IFind】

    二、行业动态跟踪

    2024 年上半年国内出游人次27.25 亿，同比增长14.3%。来自文化和旅游部的消息，根据国内旅游抽样调查统计结果，2024 年上半年，国内出游人次27.25 亿，同比增长14.3%。其中，城镇居民国内出游人次20.87 亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38 亿，同比增长21.5%。分季度看，一季度国内出游人次14.19 亿，同比增长16.7%；二季度国内出游人次13.06 亿，同比增长11.8%。2024 年上半年，国内游客出游总花费2.73 万亿元，同比增长19.0%。其中，城镇居民出游花费2.31 万亿元，同比增长16.8%；农村居民出游花费0.42 万亿元，同比增长32.6%。（文旅部）今年暑期各地的酒店价格普遍同比下降。2024 年暑期，受多重因素影响，不少过去两年热度高、价格贵的出游目的地纷纷降价，和去年相比，出游不仅价格更优惠，体验也更好。从多家在线旅游平台了解到的情况显示，整体来看，今年暑期旅游市场呈现量涨价跌的态势。去哪儿大数据显示，截至目前，去年暑假价格“高不可攀”的中星酒店平均价格下降8%。出境游机酒价格下降幅度更为明显。暑期国际机票平均支付价格较去年同期下降了22%，国际酒店每晚平均价格则下降了24%。从综合成本来看，部分东南亚国家出境游花费甚至低于国内部分目的地。而从国内酒店价格来看，有在线旅游平台内部人士表示，从其平台的数据来看，今年暑期各地的酒店价格普遍同比下降，也就是说，今年暑期旅游住酒店，都比去年便宜了。（环球旅讯）便利境外人员来华住宿，7 部门发文。近日，商务部等7 部门联合印发了《关于服务高水平对外开放便利境外人员住宿若干措施的通知》。《通知》围绕依法合规经营、提升接待能力、加强行业自律、发挥平台作用、优化登记管理、畅通服务渠道、提升支付便利度、营造友好氛围八个方面，推动进一步便利境外人员在国内住宿。（环球旅讯）华住宣布20 亿美元的三年股东回报计划。近日，华住集团宣布，公司董事会已批准自2024 年7 月23 日起生效的三年股东回报计划，可向股东提供总额最多20 亿美元的分派。股东回报计划规定，董事会有权在每半年宣派及派付普通股息，且每个财政年度的股息总额不得低于公司该年度净利润的60%。此外，董事会在考虑公司的财务状况、组织章程细则及开曼群岛法律的相关规定后，还可以不时宣派及派付特别股息，或根据股份购回计划购回美国预托股份。（公司公告）瑞安航空下调预期，预计夏季票价将大幅下降。瑞安航空控股有限公司下调了关键夏季旅游旺季的票价预期，称票价将“大幅降低”，因为消费者变得更加谨慎，这进一步加剧了人们对疫情后航空业复苏势头减弱的悲观情绪。该公司股价下跌多达13%，为四年来最大跌幅。瑞安航空此前曾预计，在财政年度的第二季度，票价将“持平或略有上升”，但在财政年度的前三个月，票价下跌了15%。瑞安航空在一份声明中表示，该公司在6 月份的净利润下降了近一半，至3.6 亿欧元。（新浪财经）宋城演艺：上半年净利润同比预增58.52%-104.75%。7 月23 日，宋城演艺披露2024 年上半年度业绩预告。公司预计2024 年上半年盈利4.8 亿元-6.2 亿元，比上年同期增长58.52%-104.75%。报告期内，文旅市场稳中向好，公司新增广东千古情景区投入营运，存量项目营运天数同比亦有所增加，整体游客人次和营业收入实现较大增长。（公司公告）

    三、本周主要观点

    暑运预计平稳发展，市场整体预期不高。从铁路发送量来看，国铁集团预计暑运发送旅客8.6 亿人次，估算同比约+3%。民航来看，呈现量稳价降趋势。据航班管家及航旅纵横，民航预估暑期旅客运输量同比+7.0%，国内平均票价同比-12%，出入境航线同比-7%。

    受商旅需求影响，酒店业24 年至今经营表现平淡。24Q1 后，需求走弱，春节后商旅需求同比负增长，同时受此影响，酒店价格纷纷下调，中端连锁酒店竞争较为激烈。景区来看，上半年在消费性价比的背景下需求较为韧性，由于受到南方地区持续大规模降水影响，暑期景区表现预计呈现分化趋势。

    出入境游政策持续优化。2024 年6 月，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》提出，持续优化出入境政策措施，积极研究增加过境免签政策国家数量。适当增加主要客源国的入境航班频次。中方扩大免签国家范围，对新西兰、澳大利亚、波兰3 个国家持普通护照人员试行免签政策。入境游成为国内旅游市场的重要边际增量。

    资料来源：ifind、国都证券。

    四、风险提示

    疫情反复超预期风险；行业政策变动超预期风险。

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