轻工行业周报：培育整装龙头企业 促进服务消费高质量发展

本周行情回顾：本周（2024.7.29-2024.8.2）申万轻工指数收报1630.31 点，周涨跌幅为+2.18%，跑赢沪深300 指数2.91pct，在31 个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，包装印刷/家居用品/文娱用品/造纸分别+3.74%/+2.05%/+1.54%/+1.04%。

    培育整装龙头企业，促进服务消费高质量发展。近日，国务院印发《促进服务消费高质量发展的意见》，其中提及激发居住服务等改善型消费的活力：

    推广智能安防、智慧停车、智能门禁等新模式，提升社区服务水平和居住体验。

    培育提供改造设计、定制化整装、智能化家居等一站式、标准化产品和服务的龙头企业。鼓励有条件的地区支持居民开展房屋装修和局部改造。此前官方亦出台文件真金白银促进家装厨卫以旧换新，存量需求有望改善。我们认为，龙头家居公司在产品质量把控、定制与个性化设计和柔性化生产等方面优势显著，有望凭借自身强大的制造能力、供应链整合能力和品牌力进一步提升市场份额，建议关注定制、软体领域龙头公司。

    北京积极推进家装以旧换新，加强家装消费信贷支持。近日，北京市住建委等8 部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》，积极推进家装以旧换新：1）政策补贴：将符合能效（水效）标准的家装建材、家电、家居等绿色智能产品纳入政策补贴范围。2）资金支持：加强对家装消费信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务。北京市财政局对市级相关部门开展家装消费品以旧换新工作按照政策给予经费保障。配合国家金融监督管理总局北京监管局等部门，鼓励金融机构加强对家装消费的信贷支持。3）适老化：支持建设高质量适老化改造公共样板间，方便老年人就近体验，对符合条件的适老化改造公共样板间项目按照固定资产投资总额70%给予投资补助。推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。

    投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。

    风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。

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