建材行业周报：前7月百强房企销售同比降幅继续收窄 拿地意愿依然疲软

　　本周关注（7.29-8.2）：前7 月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软

    　　2024 年1-7 月， TOP100 房企销售总额同比下降40.1%，降幅较前6 月收窄1.5pct。其中7 月单月销售额同比下降19.4%。2024 年1-7 月，TOP100房企销售总额为2.39 万亿元，同比下降40.1%，降幅较前6 月收窄1.5pct。

    　　其中7 月单月销售额同比下降19.4%，环比下降35.2%。1-7 月销售金额靠前的企业有保利发展（1986.0 亿元）、中海地产（1616.0 亿元）、绿城中国（1475.2 亿元）；销售面积靠前的企业有保利发展（1161.4 万㎡）、万科（1078.6万㎡）、绿城中国（704.5 万㎡）。

    　　2024 年1-7 月， TOP100 企业拿地总额同比下降38.0%，同比降幅较前6 月扩大2.2pct。2024 年1-7 月，TOP100 企业拿地总额为4307.1 亿元，同比下降38.0%。其中7 月单月TOP100 企业拿地金额为506.1 亿元，同比下降50.7%，环比下降22.7%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，1-7 月TOP10 企业拿地金额达885.2 亿元。

    　　上周（7.21-7.28）30 大中城市商品房成交面积环比改善，一、二、三线城市均有回暖。根据iFind 数据，上周（7.21-7.28）30 大中城市商品房成交面积为176.23 万平方米，环比增长11.22%。其中一线城市商品房成交面积为67.80 万平方米，环比增长8.37%；二线城市商品房成交面积为78.65 万平方米，环比增长18.65%；三线城市商品房成交面积为29.78 万平方米，环比增长0.62%。

    　　前7月百强房企销售同比降幅继续收窄，拿地意愿依然疲软。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。

    　　板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.5%、创业板指下跌1.3%、万得全A 上涨0.8%、建筑材料（申万）下跌1.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、-0.7%、+1.9%、-2.3%、-3.7%。

    　　个股涨幅前五：ST 三圣(+26.6%)、海南瑞泽(+18.0%)、*ST 嘉寓(+16.7%)、亚士创能(+13.8%)、松发股份(+11.8%)

    　　个股跌幅前五：三棵树(-14.5%)、北新建材(-10.1%)、福莱特(-6.8%)、伟星新材(-4.8%)、海螺水泥(-3.0%)

    　　各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为17.01 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为0.66 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.66 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为13.48 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~121.46 倍；玻　　璃申万指数最新市净率为1.28 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.24 倍~5.61 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为20.48 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.00 倍，2015年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4） 耐火材料申万指数最新TTM市盈率为15.59 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.20 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.18倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为15.36 倍，2015 年年初至今市盈率区间为15.36 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为1.60 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.60 倍~7.72 倍。

    　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降1.8%，月环比下降1.0%。

    　　玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降1.4%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降3.6%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降3.6%。地产基建：2024 年前6 个月全国商品房销售面积累计同比-19.0%，2024 年前6 个月全国商品房新开工面积累计同比-23.7%。

    　　行业动态：1）淡季时节，需求尚未见底，全国水泥行情弱稳运行；2）中央政治局会议强调继续“化风险”，收储有望加速落地；3）314.7 万吨！工地停工占比增大，全国水泥出库量环比下降5.85%；4）2024 年上半年水泥市场运行分析与后市展望；5）10 余城发布征集公告，国企收储去库存进展如何？

    　　下周大事提醒：1）8.5：震安科技股东大会召开。2）8.6：塔牌集团、瑞泰科技中报预计披露。3）8.7：建霖家居股东大会召开。4）8.9：西部建设、沧州明珠股东大会召开。

    　　投资建议：1）行业协同增强，部分区域水泥价格推涨，建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；4） 政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）玻璃、玻纤供需格局有待改善，龙头韧性更强，建议关注旗滨集团、中国巨石、长海股份等。

    　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。

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